公司理财实务配套课件(钭志斌)第5章企业筹资管理01企业筹资概述.pdfVIP

《公司理财实务》 企业筹资概述 制作：《公司理财实务》编写组 ＱＱ群：5770 2538 邮箱：LSSXDZB@163.COM  “……除非一个企业产生的利润大于其资本成本，否 则这个企业是亏损经营的……到挣足它的资金成本以 前，企业没有创建价值，是在摧毁价值。”  —— （美）彼得·德鲁克 知识目标 ○理解各种筹资方式的含义、优缺点；掌握债券发行价 格、融资租赁租金、放弃现金折扣成本的计算； ○掌握因素分析、销售百分比、高低点、回归分析等资 金需要量定量预测方法； ○理解不同营运资本政策对企业收益和风险的影响； ○理解资本成本的含义，掌握各类资本成本的计算；理 解贴现模式下资本成本的计算； ○理解资本结构的含义及其对收益的影响，熟悉资本结 构优化的原则，掌握优化资本结构的方法； 能力目标 ○能够根据不同的筹资方式的优缺点来选择适合企业发展需 要的筹资渠道； ○能够利用销售百分比法、高低点法、回归分析法进行资金 需要量的预测； ○能够正确计算债券发行价格，融资租赁租金以及不同信用 条件下实际利率的计算； ○能够正确计算各种资金成本以及放弃现金折扣成本，并根 据其进行相应的决策； ○能够运用比较资本成本法、每股收益无差别法进行资本结 构优化决策。  资金是企业进行生产经营活动的必要条件。  任何一个企业，为了形成生产经营能力、保证生产经营正 常运行，必须拥有一定数量的资金。  在经营规模扩张和对外投资过程中，往往会产生巨额的资 金需求。 一、企业筹资的概念  筹集资金是企业资金运动的起点，是决定资金运动规 模和生产经营发展的重要环节。 二、企业筹资的分类  （一）自有资金和债务资金  （二）短期资金和长期资金  （四）内部筹资与外部筹资  （三）直接筹资与间接筹资 （一）自有资金和债务资金  自有资金，是指企业通过发行股票、吸收 直接投资、内部积累等方式筹集的资金。  企业采用吸收自有资金的方式筹集资金，一般 不用归还，财务风险小，但付出的资金成本相 对较高。  债务资金，是指企业通过发行债券、向银 行借款、融资租赁等方式筹集的资金。  企业采用借入资金的方式筹集资金，到期要归 还本金和支付利息，一般承担较高的财务风险 ，但相对而言，付出的资金成本较低。 （二）短期资金和长期资金  短期资金，是指使用期限在一年以内或超 过一年的一个营业周期以内的资金。  短期资金通常采用商业信用、短期借款、短期 债券、应收账款转让等方式来筹集。  长期资金，是指使用期限在一年以上或超 过一年的一个营业周期以上的资金。  长期资金通常采用吸收直接投资、发行股票、 发行债券、长期借款、融资租赁和利用留存收 益等方式来筹集。 （三）直接筹资与间接筹资  直接筹资，是企业直接与资金供应者协商 融通资本的一种筹资活动。  直接筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票 、发行债券等。  间接筹资，是企业借助银行等金融机构融 通资本的筹资活动。  间接筹资的基本方式是向银行借款，此外还有 融资租赁等筹资方式，间接筹资形成的主要是 债务资金，主要用于满足企业资金周转