公司理财实务配套课件(钭志斌)第5章企业筹资管理02筹资需要量的预测.pdfVIP

《公司理财实务》 筹资需要量的预测 制作：《公司理财实务》编写组 ＱＱ群：5770 2538 邮箱：LSSXDZB@163.COM 知识目标 • ○理解各种筹资方式的含义、优缺点；掌握债券发行价 格、融资租赁租金、放弃现金折扣成本的计算； • ○掌握因素分析、销售百分比、高低点、回归分析等资 金需要量定量预测方法； • ○理解不同营运资本政策对企业收益和风险的影响； • ○理解资本成本的含义，掌握各类资本成本的计算；理 解贴现模式下资本成本的计算； • ○理解资本结构的含义及其对收益的影响，熟悉资本结 构优化的原则，掌握优化资本结构的方法； 能力目标 • ○能够根据不同的筹资方式的优缺点来选择适合企业发 展需要的筹资渠道； • ○能够利用销售百分比法、高低点法、回归分析法进行 资金需要量的预测； • ○能够正确计算债券发行价格，融资租赁租金以及不同 信用条件下实际利率的计算； • ○能够正确计算各种资金成本以及放弃现金折扣成本， 并根据其进行相应的决策； • ○能够运用比较资本成本法、每股收益无差别法进行资 本结构优化决策。  公司筹集资金首先要对资金需要量进行预测。  筹资数量预测的基本目的，是保证筹集的资金既能满足生 产经营的需要，又不会产生资金多余而闲置。  企业资金需要量的预测方法主要有：定性预测法和定量预 测法两种。 一、定性预测法  定性预测法是根据调查研究所掌握的情况和数据资 料，凭借预测人员的知识与经验，对资金需要量所作 的判断。  一般在缺乏完整、准确的历史资料时采用。 二、定量预测法  定量预测法是是指以资金需要量与有关因素的关系为 依据，在掌握大量历史资料的基础上选用一定的数学 方法加以计算，并将计算结果作为预测的一种方法。  定量预测的基本原理  按照资金与产销量变动之间的依存关系，将其划分为变动 资金和固定资金、半变动资金。  再采取因素分析法、销售百分比法、高低点法和回归直线 法等具体方法进行预测。 （一）资金的习性  不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变 动的影响而保持固定不变的那部分资金。  它一般包括厂房、机器设备等固定资产占用的资金、原材 料、产成品最低必要的储备资金等。  变动资金是指随产销量的变动而成同比例变动的那部 分资金。  它一般包括直接构成产品实体的原材料、外购半成品等占 用的资金。  半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同 比例变动的资金，如一些辅助材料占用的资金。  半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金 两部分。 （二）资金需要量的预测方法  1.因素分析法  2.销售百分比法  3.高低点法  4.回归分析法 1.因素分析法  因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度 的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营 任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测 资金需要量的一种方法。  这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。它 通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量小的项目。  资金需要量= （基期资金平均占用额－不合理资金占用额） ×（1 ±预测期销售增减额）×（1 ±预测期资金周转速度 变动率） 【例5-1 】因素分析法的应用  西南公司上年度资金平均占用额为3