国际金融（第二版）课件(刘惠好)第四章外汇交易与外汇风险管理.pdfVIP

第四章 外汇交易与外汇风险管理 第一节 外汇市场概述 一、外汇市场的定义 外汇市场（Foreign Exchange Market）， 是指进行外汇买卖的交易场所或网络，是外 汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介 机构所构成的买卖外汇的交易系统。 二、外汇市场的分类 无形市场：没有具体交易场所，所有买卖交 易都通过连结银行和外汇经纪人的电话、电 报、电传、计算机终端等通讯网络来进行。 有形市场：拥有具体的交易场所，一般在证 券交易所的建筑物内或交易大厅的一角设立 外汇交易厅(Exchange House)，由各银行的 代表规定一定时间，集中在交易厅内从事外 汇交易。 三、外汇市场的主要参与者  客户(Customer)  外汇指定银行(Appointed or Authorized Bank)  外汇经纪人(Broker)  非银行金融机构  中央银行及其它官方机构 Interbank Customer Market Market FOREIGN MARKETS 四、外汇市场的功能 满足不同主体的外汇需求 ；  形成外汇价格（汇率）的体系；  使资金能以最有效率的方式，在国际间 兑换及汇付 ； 提供套期保值工具，管理汇率风险 ；  获取投机收益。 五、全球主要外汇市场的分布  世界上大约有30多个主要的外汇市场，它 们遍布于世界各大洲的不同国家和地区；  其中，最重要的有伦敦、纽约、东京、新 加坡、法兰克福、苏黎士、香港；  一些新兴的区域性外汇市场也大量涌现， 并逐渐走向成熟。  由于时差的关系，全球各外汇市场的营业 时间首尾相连，是一个24小时不停运转的市 场， 第二节 外汇市场业务 一、即期外汇业务 即期外汇业务 （Spot Transaction ），又称现 汇交易，是指交易双方以当天的外汇市场交易价 格成交以后，根据事先约定的价格、汇率、金 额，在原则上两个营业日内进行交割的交易行 为。 即期外汇交易的交割日期（value date ） 1. 当日交割，英文简称VALUE TODAY 或者是 VAL TOD；（T＋０） 2. 隔日交割，在成交后第一个营业日交割， VALUE TOMORROW；（T＋１） 3. 标准交割(最常用)，在成交后第二个营业日 交割，VALUE SPOT 或VAL SP。（T＋２） 银行间即期外汇交易的程序  询价 ：主动发起交易的一方在自报家门之后询 问有关货币的汇率。询价的内容主要包括交易 的币种、交易金额、合同的交割期限等 ；  报价 ：接到询价的外汇银行的交易员应迅速完 整地报出所询问的有关货币的现汇或期汇的买 入价和卖出价 ；  成交 ：询价者接到报价后，表示愿意以报出的 价格买入或卖出某个期限的多少数额的某种货 币。然后由报价银行对此交易承诺； 银行间即期外汇交易的程序（续前）  证实 ：当报价银行的外汇交易员说“成交了”，外 汇交易合同即成立，双方都应遵守各自的承诺。 依照惯例，交易得到承诺后，双方当事人都会将 交易的所有细节以书面形式相互确认一遍；  交割：外汇交易的最后环节，交易双方需按对方 的要求将卖出的货币及时准确地汇入对方指定的 银行存款帐户中。 即期外汇交易的报价  银行的报价的主体，银行报价一般同时报出两个 价格， 例如： 某外汇市场的银行报价如下： 1USD＝7.7445 ／7.7465 HKD 其中：7.7445是指银行买入一个美元付给客户 的港币数量；7.7465是银行每卖出一个美元向客 户收取的港币数量。  银行的报价体现了贱买贵卖的原则。 二、