国际金融实务(第三版)教学配套课件刘玉操第7章.pdfVIP

21世纪新概念教材 高等学校金融学教材新系 国际金融实务（第三版） 第7章 其他金融交易 东北财经大学出版社 7.1远期利率协议 • 7.1.1远期利率协议的概念 • 远期利率协议是一种远期合约，是买卖双方约定 在将来某一时点借贷一定期限、一定量资金的协 议利率，并选定一种市场利率作为参考利率（结 算利率），在清算日，由交易的一方向另一方支 付协定利率和参考利率差额的现值。 7.1远期利率协议 • 7.1远期利率协议 • 7.1.1远期利率协议的概念 – 买方是名义的借款人。 – 卖方是名义的贷款人。 – 这里再三强调“名义” 的概念，因为在远期利率协议条 件下，并没有实际的借款行为发生。它发挥防范利率 风险的功能是通过“结算差额” 的方式进行的。当远期 利率协议到期时，如果约定利率与市场利率有差异， 就由一方向另一方支付差额；如果没有差异，就没有 任何交易发生。 7.1远期利率协议 • 7.1.2远期利率协议交易的基本术语 • （1）合同金额（Contract Amount）——名义上借款 的本金额 • （2 ）合同货币（Contract Currency）——用来表示合 同数额的货币币种 • （3 ）交易日（Dealing Date）——远期利率协议签署的 时间 • （4 ）即期日（Spot Date ）——协议开始发生效力的时 间，一般为交易日后两天 • （5）结算日（交割日）（Settlement Date ）——名义 借款开始的日期 • （6 ）基准日（确定日）（Fixing Date）——参考利率 确定的日期 • 7.1远期利率协议 • 7.1.2远期利率协议交易的基本术语 • （7 ）到期日（Maturity Date）——名义借款到期的日 期 • （8 ）协议期限（Contract Period）——结算日到到期 日之间的期限 • （9 ）协议利率（Contract Rate）——远期利率协议中 商定的固定利率 • （10）参考利率（Reference Rate）——在基准日用以 确定交割数额的以市场为基础的利率 • （11）交割金额（结算金）（Settlement Sum ）——在 结算日，根据协议利率和参考利率之间的差额，由交易 一方支付给另一方的金额。 7.1远期利率协议 • 7.1远期利率协议 • 7.1远期利率协议 • 7.1.3远期利率协议的定价与报价 7.1远期利率协议 7.1远期利率协议 • 【例7—1】 • 假设目前货币市场利率报价如下： • 3个月期拆入利率5.5%，拆出利率5.63%； • 9个月期拆入利率5.7%，拆出利率5.83%； • 3个月实际天数92天，9个月实际天数275天。 • 则3 ×9的远期利率协议报价为 7.1远期利率协议 • 7.1.4远期利率协议的交割 7.2 固定汇率协议 • 7.2.1固定汇率协议的概念 • 7.2 固定汇率协议 • 7.2.1固定汇率协议的概念 • 7.2 固定汇率协议 • 7.2.1固定汇率协议的概念 • 7.2 固定汇率协议 • 7.2.1固定汇率协议的概念 • 固定汇率协议（Synthetic Agreement for Forward Exchange，SAFE ）是交易双方为规 避利率差或外汇互换价差，或者为了在二者波动 上进行投机而签订的协议。 • • 7.2 固定汇率协议 • 7.2.1固定汇率协议的概念 • （1）固定汇率协议涉及两种货币，其一被称为 “初级货币”，另一种被称为“次级货币”。当提到 “某种货币的SAFE”时，都是指初级货币而言 的。固定汇率协议的买方是指在交割日名义上购