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第三章 项目投资收益分析 第一节 投资项目分析的基本步骤 第二节 基本数据与报表 第三节 收益分析 第四节 多项目比较与选择 第一节 投资项目分析的基本步骤 市场调查 市场预测 确定产品种类与规模 财务预测 基础数据与基本财务报表 效益分析 风险分析 项目选择 什么样的项目需要项目评估 数额大 至关重要 自己不熟悉的领域 第二节 基本数据与报表 基础数据1、产品方案和生产规模2、产品销售量和产品价格3、投资费用及资金筹措4、职工人数及工资总额5、产品成本及其构成6、项目建设时间及投产、达产进度7、财会、金融、税务及其他有关规定 第二节 基本数据与报表 财务现金流量表 财务平衡表 表1 全部投资财务现金流量表 单位：万元 序号 建设期 经营期 合计 1 2 3 4 5 …. n 1 现金流入 1.1 产品销售收入 1.2 回收固定资产余值 1.3 回收流动资金 2 现金流出 2.1 固定资产投资 2.2 流动资金 2.3 经营成本 2.4 销售税金及附加 2.5 所得税 3 净现金流量(1-2) 4 累计净现金流量 5 所得税前净现金流量（3+2.5） 6 所得税前累计净现金流量 所得税后 所得税前 计算指标：财务内部收益率：  财务净现值：  投资回收期： 相关问题 现金收入与正常年份 现金收入与期末价值 经营成本与折旧、摊销的关系 表2 财务平衡表 单位：万元 序号 建设期 经营期 合计 1 2 3 4 5 …. n 1 资金来源 1.1 利润总额 1.2 折旧费 1.3 摊销费 1.4 长期借款 1.5 流动资金借款 1.6 其他短期借款 1.7 自有资金 1.8 其他 1.9 回收固定资产余值 1.10 回收流动资金 2 资金运用 2.1 固定资产投资 2.2 建设期利息 2.3 流动资金 2.4 所得税 2.5 应付利润 2.6 长期借款本金偿还 2.7 流动资金借款本金偿还 2.8 其他短期借款本金偿还 3 盈余资金 4 累计盈余资金 第三节 项目收益分析 静态指标 动态指标 静态指标 1、投资利润率 = 年利润总额或年平均利润总额/项目总投资×100% 年利润总额 = 年产品销售收入－年产品销售税金及附加 一年总成本费用 年销售税金 = 年产品税+年增值税+年营业税+年资源税 +年城市维护建设税+年教育费附加 总投资= 固定资产投资+建设期利息+流动资金  静态指标 2、投资利税率 =年利税总额或年平均利税总额/项目总投资×100% 年利税总额=年销售收入 一 年总成本费用 3、自有资金利润率 = 年利润总额或年平均利润总额/自有资金×100% 静态指标 举例 例1：一项目建设期为2年，第一年年初投入1500万元，全部是自有资金；第二年年初投入1000万元，全部是银行贷款。固定资产贷款利率为10%。正常年份生产某产品10000吨，总成本费用1500万元。销售税金为产品销售收入的10%。产品销售价格为2500元/吨，并且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为 500万元，在投产期初由银行贷款解决。问，该项目的静态盈利指标是多少? 静态指标 总投资= 固定资产投资+建设期利息+流动资金 =1500+1000(1+10%)+500 =3100(万元) 正常年份利润 =年产品销售收入－年总成本费用－年销售税金=2500－1500－2500×10% =750(万元)正常年份的利税 = 年产品销售收入－年总成本费用 =2500-1500=1000(万元) 静态指标 投资利润率 =正常年份利润总额/总投资×100% =750 / 3100×100% =24.19% 投资利税率 =正常年份利税总额/总投资×100% = 1000/3100×100%=32.26% 自有资金利润率 =正常年份利润总额/自有资金×100% =750/1500×100%=50% 动态指标 净现值 净现值率 内部收益率 调整的内部收益率 净现值 例：一项目建设期为二年，第一年投资1400万元，第二年投资2100万元。投资有50%为贷款，利