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第三章 金融市场financial market 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场和资本市场 第三节 其他金融市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场 2.金融市场交易动力 参加者自身对利润的追求 3.金融市场的基本特征 4.金融市场的作用：节约交易成本 市场三大功能：集聚功能、分配功能、调节功能。 5.金融市场的参与者 （4）社会经济生活中的各个部门，包括企业、个人、政府机构、商业银行、中央银行、证券公司、保险公司、各种基金会等。 二、金融市场的分类:一级市场和二级市场 2.二级市场 secondary market 二级市场：证券发行之后，其持有者转让证券的交易市场。 第二节 货币市场和资本市场 （一）货币市场money market （2）货币市场主体情况。 获得现实支付手段， 不是为了进行投资 （3）货币市场特点。 一般在3～6个月之间，最长不超过1年。 如国库券期限为3个月、6个月、9个月和12个月； 票据最长不超过270天， 同业拆借通常3～5天，最长不超过1个月。 A 银行（金融）同业拆借市场 （2）同业拆借市场沿革 存款准备金可防止商业银行经营风险，预防存款挤兑及清算资金不足。 通常央行对准备金不支付利息。 （2）同业拆借市场特点 ①期限较短 B 短期国债（国库券）市场Treasury bill market 短期国债：政府为满足先支后收所产生的临时性资金需要，而发行的短期债券。在英美等称为国库券。 （3）短期国债特点。 ①风险最低 （4）短期国债作用 （5）短期国债的发行市场 财政部。 中央银行。既代理发行，又为其本身或外国中央银行购买短期国债； 政府证券承销商。承销，再卖给投资者； 较大的私人投资机构。直接投标购买。 C 可转让定期存单市场 （1）存单CD （certificate of deposit ）：银行发行、附有票面利率、表明一定金额存到发单机构的凭证。 （3）可转让定期存单市场的沿革 存单是美国花旗银行创新 1960年首发 D 票据市场 以票据为金融商品，通过票据承兑和票据贴现方式进行融资活动的一种短期资金市场 2.资本市场capital market 。 （1）定义：交易对象一般是 1年以上的有价证券。 （3）资本市场结构 提供 1年以上期限的贷款； 期限1～5年的贷款称为中期贷款； 期限在5年以上的称为长期贷款。 A 债券市场bond market （1）债券市场 ：发行、认购和买卖债券活动的总称。 （2）政府债券 government bond 国家债券按偿还期限可分为 短期国家债券、中期国家债券和长期国家债券。 但各国划分标准不尽一致。 国债类别 凭证式国债 中国国债的发行 我国政府自1981年恢复发行内债。 截至2004年发行近七千亿元； 目前主要包括 面向机构投资者发行的可流通的记账式国债； 面对个人投资者发行的不可流通的凭证式国债。 （3）金融债券 financial bond 金融债券：银行和其他非银行金融机构 为筹集资金而发行的债券。 （4）企业债券 enterprise bond 企业债券：企业按照有关法律或政策规定发行 约定在一定时期内还本付息的债务凭证。 B 股票市场stock market 股票市场：股票发行和交易活动的总称。 证券发行市场 发行方式 公开发行——公募 非公开发行——私募 发行者 股票发行市场 认购者 承销者 证券承销方式 尽最大努力销售 未销售的证券退回 发行不成功的风险完全由发行单位承担 证券流通市场 证券交易所 场外市场 主板市场 二板市场 证券交易的程序 开户 委托 竞价成交 清算 交割 过户 证券价格和价格指数 证券价格：证券未来收入的资本化 影响证券价格的因素 经济因素 政治因素 买卖行为 股票价格指数 2009年3月11日上证指数 2001年4月30日—2009年3月11日上证指数 世界著名股票指数 道琼斯股票指数 标准普尔股票指数 日经道琼斯股票指数 香港恒生指数 道琼斯一年走势 标准普尔一年走势 香港恒生指数02-09年走势 基金市场 基金的定义 基金发起人