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第一章第一节 证券的概念及特征 证券是用以表明各类资产所有权或债权的凭证。 一、证券的概念 本课程所称的有价证券，指的是资本证券，即具有一定票面金额，代表资本的所有权或债权，并据此获得一定收益的凭证，如股票、债券等。 有价证券是证券的一种，是能使持有人取得一定收入，并可以参与流通的证券。 2.有价证券方便交易和支付，从而提高资本使用效率和资本转移的安全性，有效地扩大了生产规模和交易规模。 二、有价证券功能 1.有价证券是政府、金融机构、企业等筹集中长期资本的主要工具，也是社会公众用于投资增值的重要渠道。 3.有价证券作为投资、融资的工具，有利于社会资源的有效配置，也是政府调节经济运行的重要工具。 4.有价证券及其衍生工具的发展，有利于社会融资规范化、国际化。 股票是由股份公司发给出资人的股份资本所有权的凭证。 一、股票的定义 第一章第二节 股票 股票代表着其持有者(即股东)对股份公司的所有权，这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息和分享红利等。 股份公司的股本被分成许多等值的单位，叫做“股份”。它是股份公司资本的基本单位，每一股份代表对公司的资产占有一定的份额。将“股份”印制成一定的书面形式，记载表明其价值的事项及有关股权等条件的说明，就是股票。股票与股份的关系可表示为，前者是形式，后者是内容。 二、股票的特征 1.不返还性 股票是一种无偿还期的有价证券，投资者认购股票后，就不能要求退股（索回本金），只能到二级市场转让。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。股票代表着股东的永久性投资，而对于股份公司来说，由于股东不能要求公司退股，所以，通过发行股票筹集到的资金，在公司存续期间是一笔稳定的自有资本。 股票虽不能中途退股，但可以在证券市场上转让、抵押和买卖流通。 2.流通性 股票的收益来自于两个方面：一方面投资者认购股票后，有权参与发行公司领取股息和红利。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。另一方面股票持有者可以将股票转让流通，当股票的市场价格高于买入价格时，卖出股票就可以赚取差价收益，这种差价收益称为资本利得。 3.收益性 股票风险的内涵是预期收益的不确定性。由于股票的市场价格受到诸如公司经营状况和盈利状况、市场供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，具有很大的不确定性。正是这种不确定性，有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大，投资风险也就越大。 4.风险性 普通股是指股息随公司利润的大小而增减的股票。它构成了公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大、最为重要的股票。 三、股票的分类 1.根据股东权利的不同，股票可以分为普通股和优先股。 普通股股东享有以下权利：1) 公司决策参与权；2) 收益分配权； 3) 剩余资产分配权； 4) 优先认购权等。 优先股，是相对于普通股的“优先”。 优先股的优先权主要表现在以下两个方面： ①优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏而波动，并且可以优先于普通股股东领取股息。 ②当公司破产进行财产清算时，优先股股东对公司剩余财产有优先于普通股股东的要求权。 但优先股一般不参加公司的红利分配，当公司经营良好、利润激增时，优先股的股息不会因此而提高，而普通股的收益确可以大增。另外，优先股持股人亦无表决权，不能借助表决权参加公司的经营管理，并且在股份公司发行新股票时，优先股没有普通股那样的优先认购权。 记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。不记名股票则是在票面上不记载股东姓名的股票。记名股票股东权利归属于记名股东，转让相对复杂或受限制，但是便于挂失，安全性较高。而不记名股票的股东权利归属于股票的持有人，认购时需要缴足股款，但是转让相对简便，因而安全性也较低。 2.股票按是否记载股东姓名，可以分为记名股票和不记名股票。 有面值股票，是指在股票票面上标明股数和金额的股票。标明的金额称之为票面金额、票面价值或股票面值。大多数国家的股票都是有面额股票。票面金额的计算方法是用资本总额除以股份数，同次发行的有面值股票其每股票面金额是等同的。 3、按照是否在股票