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罐 金融FinancialView 视线 黼 关于我国深证行业分类指数的收益率分析 郭雪莲 云南师范大学文理学院 【摘 要】股票价格指数是股票市场的晴雨表，主要用于反映整个股票市场上各种股票市场价格行市的总体水平及其变动情况的指 标，为投资者预测股票市场的价格运动方向提供参考，本文选取深证行业分类指数，收盘价截止2014年9月30日，对比不用行业指 数的收益率，并做出分析。 【关键词】股票价格指数 ；收益率 ；复利 一 、 股票价格指数的产生及内涵 二、我国深证行业分类指数的收益率计算 1．股票价格指数的产生和发展 本文分析深圳证券信息有限公司编写的各类行业的指数，行 随着资本主义大工业的发展，股票最早出现于17世纪初的资 业分类指数依据 《上市公司行业分类指引》中的门类划分，编制 本主义国家，至今已有将近似400年的历史，股票是社会化大生 15个行业指数具体包括农林指数、采矿指数、制造指数、水电指数、 产的产物，推动社会经济的发展。但是股票交易存在一定的风险， 建筑指数、批零指数、运输指数、餐饮指数、IT指数、金融指数、 会因政治、经济、自然、产业和公司自身等影响因素的变化而变化， 地产指数、商务指数、科研指数、公共指数和文化指数。行业指 所以为了了解股票市场并降低风险，很多方法随之产生，股票价 数基期为 1991年4月3日，指数基点 100，以收盘价作为计算价 格指数是其中之一。股票价格指数经历了多年的发展历史，起源 格并进行流通股加权，选样空间在深圳证券交易所主板、中小板、 于 1884年，查尔斯 ·亨利 ·道用铅笔和纸找出的一种衡量尺度， 创业板上市的按行业进行划分的股票。深证行业分类指数包括在 是世界上第一个股票价格指数，被称为道琼斯平均股价指数。随 深圳证券交易所主板、中小板、创业板上市的非ST、*ST的A股。 着国外资本市场的不断的发展和成熟，相关的证券交易所、金融 本文运用简单的复利计算方法对比15个行业指数收益率，同时加 服务机构、研究咨询机构或媒体等编制和发布不同的股票价格指 入A股指数和深证综指进行对比。公式中以日为最小变动单位， 数，股票市场在我国有20年多年的历史，股票价格指数的编写也 365天为一年，从基期的开盘开始，以基期开盘价指数为期初指数， 在不断借鉴成熟资本市场的经验和方法的同时兼顾中国资本市场 设为现值P，同时以2014年9月30日收盘指数为期末指数 ，设为 的情况 。 终值T，公式为F=P(1+i) ，i为年化收益率，N为以日为最小 2．股票价格指数的内涵及作用 变动单位表示的年数 ，根据深证行业分类指数从 1991年4月3Et 关于股票价格指数的概念，一般都解释为是描述股票市场总 开始截止到2014年9月30日，计算出N=23．51，把表中已知数据 的价格水平变化的指标，衡量股票市场上股价综合变动方向和幅 带入公式，得到收益率 (如下表所示 )： 度的一种相对数，综合反映整个股票市场上各种股票市场价格的 行 期初值 期末值 收益率 期初值 期末值 收益率 业指数 ( 行业指数 P) (T) (i) (P) (T) (i) 总体水平及其变动情况的指标。国外主要的股票价格指数有道琼 采矿指数 1oo 21774 14％ 制造指数 l0o l4O533 l1．9O％ 斯指数、标准普尔股票价格指数、金融时报指数、日经指数和纳 商务指数 l00 1758．9 12．97％ 公共指数 1oo 1181．83 l1．08％ 斯达克指数。我国主要的股票价格指数有上证综合指数、深证成 文化指数 lo0 1562 12．40％ 餐饮指数 1o0