第三章 外汇交易与外汇风险17944.pptVIP

第二节 外汇风险 一、外汇风险种类P76 是指在对外经济贸易等各项活动中，以外币计价或定值的债权和债务、资产和负债，由于市场汇率变动而引起有关货币价值的上升或下降，致使对外贸易关系中任何一方遭受经济损失的风险。 外汇风险种类：交易风险、会计风险、经济风险 交易风险: 指在运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。它是一种流量风险。 会计风险: 又称转换风险、评议风险、账面风险或折算风险等，是指经济主体对资产负债表进行会计处理时，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而呈现账面损失的可能。它是一种存量风险。 经济风险: 是由于未曾预料到的汇率变动，影响企业的产品成本、价格和销售量，使得企业收益在未来一定时期内可能发生变化的潜在性风险。 （一）汇率风险的防范 1．经营多样化； 2．分散筹资与投资； 3．货币选择。 （二）汇率风险的转嫁 1.利用外汇市场从事各类外汇交易，转移汇率风险； 2.提前或推迟外汇收付； 3.投保货币风险保险。 二、外汇风险管理P79 第三章 外汇交易与外汇风险 本章学习目标 了解外汇业务的种类； 掌握外汇交易的各种技巧、手段； 熟悉外汇交易的一般原则； 熟练运用各种交易工具，规避外汇风险。 第一节 外汇交易 一、即期外汇交易P64 又称现汇交易（Spot Transaction），是指在外汇买卖成交后两个营业日内(指当天或次日，遇节假日顺延一天)，按成交时的市场汇率进行交割(Delivery)的外汇业务。 二、远期外汇交易P64 也称期汇交易(Forward Transaction)，是指外汇买卖成交后，根据合同约定的币种、汇价、金额和期限在到期日办理交割的外汇业务。 （一）套汇交易 是利用不同外汇市场、不同种类的货币和不同交割期限在汇率上的差异而进行的贱买贵卖的外汇业务，借以运用外汇资金、调拨外汇头寸、增加外汇收益和防止汇率风险。 套汇交易分地点套汇和时间套汇两种。 三、套汇与套利交易(Arbitrage)P66 1.地点套汇 是利用不同外汇市场的汇率差异而进行的套汇活动。地点套汇又可分为直接套汇与间接套汇两种。 （1）直接套汇(Direct Arbitrage) 又叫两角套汇(Two Points Arbitrage)，它是利用两个不同地点的外汇市场上某些货币间的汇率差异而进行的贱买贵卖活动。 例题一： 伦敦￡1=$1.6150-1.6160（间） 纽约￡1=$1.6180-1.6190（直） 英镑在纽约贵，伦敦贱 纽约：卖出英镑，买入美元。 价： ￡1=$1.6180 伦敦：买入英镑，卖出美元。 价：￡1=$1.6160 用161.6万美元在伦敦买进100万英镑； 将100万英镑在纽约卖出，得161.8万美元； 则赚161.8-161.6=0.2万美元 例题二： 伦敦￡1=$1.5814/28（间） 纽约￡1=$1.5836/45（直） 英镑在纽约贵，伦敦贱 纽约：卖出英镑，买入美元。 价： ￡1=$1.5836 伦敦：买入英镑，卖出美元。 价：￡1=$1.5828 （2）间接套汇(Indirect Arbitrage) 又叫三角套汇(Three Points Arbitrage)或多角套汇(Multiple Points Arbitrage) 。它是指利用三个或多个不同地点的外汇市场中三种或多种不同货币之间交叉汇率的差价，同时在这三个或多个外汇市场上进行套汇买卖，以赚取汇率差额的一种套汇交易。 例题一： 纽约： $1=DM1.9100-1.9110（间） 法兰克福： ￡1=DM3.7790-3.7800（直） 伦敦： ￡1= $ 2.0040-2.0050（间） 比较：纽约1美元 买入价：1美元=1.9110/3.7790英镑，即1英镑=1.9775美元； 卖出价： 1美元=1.9100/3.7800英镑，即1英镑=1.9791美元。 则美元在纽约贵，在伦敦贱 纽约：卖出美元，买入马克。 价： $1=DM1.9100 法兰克福：卖出马克，买入英镑。 价： ￡1=DM3.7800 伦敦：卖出英镑，买入美元。 价： ￡1= $ 2.0040 则用10万美元套汇： 纽约：10万美元换191000马克； 法兰克福：191000马克换50529英镑； 伦敦：50529