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i 跟踪领先指标，判断煤价走势
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——行业景气数量分析体系之煤炭
李 鹏 A0230210070005
刘晓宁
2010年12月
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使
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2 主要内容
1. 煤炭价格是煤炭行业关键指标
2. 供需相对强弱决定方向；库存、运输提示拐点
3. 跟踪领先指标，把握煤价走势
申万研究 22
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告 1.1.1 行业景气数量分析框架
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然 从基本面到行业股价表现的三个环节
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e 行业景气数量分析：梳理行业逻辑，寻找基本面分析中的长期规律
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3 建立行业
气 景 析 业 分 行 量 数 基本面 关键变量 景气模型 确定 景气与行业
关键变量 行业景气 行业表现
影响因素 数量分析 关键变量 表现的关系
资产的收益率
下游行业 （ROA、ROE等）
产量、需求 需求 行业表现
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