第五次课：创业企业融资与财务管理.pdfVIP

创业企业融资与财务管理 财务投资系张飞达 创业企业融资 创业企业融资的特点 • 难度大 • 渠道少 • 成本高 • 依赖个人资源 创业企业的不同阶段及其资金需求 • 概念阶段 – 调研：2-3个月 – 可行性分析：2-12个月 • 发展阶段 – 发展：3-12个月 – 推介 • 商业化阶段 创业企业融资需考虑的主要因素 • 利润分成问题 • 管理参与问题 – 挑选董事会成员 – 重大决策投票权 • 资金成本 • 期限 • 风险 融资的主要渠道 • 自有资金 • 熟人拆借 • 引资入股 • 银行贷款 我国创业企业的主要资金来源 １、国家财政资金 【案例】07年6月，为了支持科技型中小企业 自主创新，财政部、科技部制定了《科技 型中小企业创业投资引导基金管理暂行办 法》，其支持对象为从事创业投资的创业 投资企业、创业投资管理企业、具有投资 功能的中小企业服务机构以及初创期科技 型中小企业。 2、企业自留资金（资本公积金、盈余公积金 和未分配利润） 【注意】 （1）一般而言，企业实际自留资金高于账面 资金； （2 ）当然对于大多数处于初创阶段的企业而 言，其自留资金也是有限的。 3、国内外金融机构资金 （1）各种银行和非银行金融机构向企业提 供的资金。是企业经营资金的主要来源。 （2 ）世界银行及外国银行在中国境内的分 支机构提供的外汇贷款。 （3 ）各级政府和其他组织主办的非银行金 融机构提供的融资。 4 、其他企业和单位的资金：指各类企事业单位、 非盈利社团组织等，在经营和业务活动中暂时 或长期闲置、可供企业调剂使用的资金。 5、职工和社会个人资金 【注意】应注意规避政策和法律风险。 6 、境外资金：指国外的企业、政府和其他投资 者以及我国港澳台地区的投资者向企业提供的 资金。 融资渠道和方式比较与选择 途径 内部融资 外部融资 原始性、自主性、低 高效性、灵活性、大 特点 成本性、抗风险性 量性、集中性 银行借款、发行债券、 形式 重置投资、新增投资 融资租赁、商业信用 股权融资 债券融资 不需偿还、股东构成 无论经营状况如何， 特点 改变、根据经营状况 均需还本付息、不改 支付红利 变股东构成 出资、合资、吸引基 向银行、亲友、民间 形式 金投资、发行股票 借贷，或发行债券 融资渠道与方式(工具)选择技术 1、了解、搜集各类潜在资金提供方的基本情 况 2、分析本企业对不同融资渠道的吸引力 3、综合选择融资渠道 4 、运用融资优序理论指导融资次序选择 5、注意对金融机构的选择和企业素质的提高 6、融资渠道与方式工具组合策略 融资渠道与工具选择策略 制造业型创业企业 信贷资金 高科技型创业企业 天使投资或风险投资基金 服务型创业企业 中小型商业银行贷款 社区型创业企业 政府资金、社区共同集资 自有资金、亲朋借贷、 种子期