我国影子银行发展现状及影响分析.pdfVIP

2015年 3月 云南师范大学学报 M ar．，2015 第47卷第 2期 (哲学社会科学版) Vo1．47No．2 我国影子银行发展现状及影响分析 黎友焕 ， 郑 茜 (1．广东省社会科学院，广东 广州 510610；2． 企《业社会责任》杂志社 ，广东 广州 510610) [摘 要] 我国影子银行近年来得到快速发展 ，对经济社会产生的影响与 日俱增，而当前关于影子 银行的定义与构成还没有一个统一的标准 ，以至难以确定影子银行的规模及其风险大小。由此业界关 于影子银行的争论不断，影子银行风险问题备受关注。在此背景下，文中对我国影子银行进行界定，分 析其发展现状与对我国经济发展的影响，并提出规范影子银行发展的相关建议，以发挥影子银行的积极 作用。 [关键词] 影子银行；现状；特征 ；影响 [中图分类号]F832．3 [文献标识码]A [文章编号]1ooo一5110(2015)o2一Oo93一o7 2007年，美国次贷危机爆发后，影子银行高杠杆率累积的风险及其监管缺位被认为是导致此次危 机的一个重要原因。作为罪魁祸首的影子银行由此开始得到广泛关注，关于影子银行的研究也不断增 加与深入。中国金融体系由于高度监管及衍生品发展不成熟等原因在危机爆发时并未受到明显冲击， 但随后影子银行不断发展壮大，对我国金融体系乃至经济社会产生的影响都在 日益增加。肖钢2012年 10月在ChinaDaily上发表 “Regulatingshadow banking”一文指出，目前银行发行的 “资金池”运作的 理财产品，实行期限错配即用 “发新偿旧”来满足到期兑付，这在本质上是 “庞氏骗局”(PonziScheme)。 他指出中国未来 5年内最大的金融风险是影子银行，并呼吁加强对影子银行的监管。国际货币基金组 织 (IMF)2012年 1O月的 《全球金融稳定报告》明确将影子银行问题列为中国金融风险的主要问题之 一 。 2014年 1月 7日国务院发布 《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》(以下称 107 号文)，要求全面加强对影子银行的监管，影子银行问题引起了社会各界的关注。 一 、 我国影子银行概念及构成 2008年，次贷危机席卷全球，人们开始认识到在传统商业银行的体系之外还隐藏着一个与之平行 而复杂庞大的体系，即影子银行体系。这个体系游离于监管体系之外并以惊人的速度创造出不计其数 的金融衍生产品和服务，而这些产品和服务对整个金融体系的渗入最终导致了这场毁灭性的灾难。 (一)我国影子银行的概念界定 金融稳定理事会(FSB)将影子银行定义为，“在银行体系以外从事信用中介的机构和行为，包括投 资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具(SIV)等非银行金融机构等。”①但这 个概念准确但难以凸显我国影子银行的独有特征。我国金融体系在很长一段时间远远落后于发达国家 水平，我国的影子银行无论是构成还是规模较发达国家都有很大差别。一方面，“我国金融市场仍处于 产品结构简单、衍生品市场不发达、杠杆使用受到严格限制的初级阶段，并未形成与发达国家类似的影 子银行体系。”②另一方面，我国确实存在涉及传统银行体系之外的机构及业务的信用中介体。事实上， 我 国影子银行发展起步较晚，与国外影子银行主要通过资产证券化开展业务不同的是，我国影子银行的 * [作者简介]黎友焕 ，男，广东汕尾人，广东省社会科学院教授，博士生导师，博士，研究方向为国际金融、世界经济、 企业社会责任。 [基金项 目]广东省自然科学基金项目基“于境外热钱的中国金融风险识别、测度及防范问题研究”($2012010008325)阶 段性成果。 ① 管仁荣，张文松 ，杨朋君．互联网金融对商业银行运行效率影响与对策研究[J]．云南师范大学学报 (哲学社会科 学版)，2014，(4)． ② 方平．“影子银行”的法律涵义及在我国的具体表现形式EJ]．金融发展评论，2011，(9)． ·94 · 云南师范大学学报 (哲学社会科学版) 第47卷