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论技术分析在证券投资中的应用 ◆张天 旺 张 楠 (青岛科技大学，山东青岛 266000) 摘【要】技术分析是根据证券市场信息的历史数据，来预测证券价 市场短线获利的关健。 格未来的变动。随着我国股票市场的快速发展和股票投资者队伍 2．主要的技术分析理论 的迅速壮大，技术分析在国内股票投资市场中获得广泛应用，大多 技术分析的理论包括道式理论 、波浪理论 、形态理论 、K线理 数股市投资者都把技术分析作为 自己投资决策的主要依据。本文 论、趋势理论、缺 口理论等 就股票市场的技术分析理论及其适用性进行了探讨，并给出了科 2．1道氏理论 学应用各种技术分析方法的建议。 道氏理论主要的研究 目标是探讨股市的基本趋势，认为基本 【关键词】股票市场；技术分析；道氏理论； 趋势一旦确立就会一直持续，知道趋势遇到各种因素的影响才会 改变方 向。 1．技术分析相关基础 2．1．1道氏理论的三个重要假设 证券市场的价格是复杂变化的，投资者在这个市场上进行投 (1)人为操作。市场波动可能会受到人为操作的影响，其理 资时都要有一套方法来制定或选择投资策略进行投资。股票技术 论 中提及的次级折返走势也可能受到其影响，但是主要趋势不会 分析是以预测市场价格变化的未来趋势为 目的，通过分析历史图 受到任何的影响。 表对市场价格的运动进行分析，是证券投资市场中非常普遍应用 (2)市场指数反映每一条信息。股价的任何波动都反映着投 的一种分析方法。 ． 资者对未来的预期，而所有预期的来源都是市场上显现的、猜测的 1．1技术分析的定义 · 或者体现的信息和现象，包括经济现状与前景以及天灾人祸等等， 技术分析就是指以过去的价格 、时间、成交量等来分析、预测 这些信息对投资者心理产生的变化都能在市场中被评估和消化。 证券市场未来的价格变化趋势。技术分析通过观察 、分析市场 中 (3)道氏理论是客观的理论。使用道氏理论的前提是需要客 过去和现在的表现，应用逻辑、数学等方法，归纳总结出典型的市 观的分析，如果只凭主观和臆想那肯定会遭受失败 ，冲动、恐惧、贪 场行为特征和规律性的东西 ，并以此预测市场未来的变化趋势。 婪都是需要克服的不利情绪，只有客观全面的研究才能为成功奠 技术分析的理论建立在三大合理的假设基础上： 定基石 。 1．1．1市场行为涵盖一切信息。这个假设认为影响股票价格 2．1．2道 氏理论 的要点 的每一个因素 ，包括内在的、外在的、政策的、心理的因素，都已经 查理斯 ·道观察到股价的波动与潮汐的波动相似，于是将股 反映在市场价格 、成交量等上了。因为各种关系影响了供求关系， 价的波动依照时间的长短分为三种 ，即原始波动、次级波动和 日常 供求关系又影响了市场价格，所以说市场行为是所有市场信息的 波动。他认为原始波动就像涨潮落潮，次级波动就像海浪，日常波 综合反映。 动则像海浪上的小波纹。 1．1．2价格沿趋势波动，并保持趋势。趋势分析是技术分析最 (1)原始波动俗称长期趋势，是最重要，也是最容易识别的， 根本、最核心的基础。股票价格的波动是按照一定的规律进行的， 持续时间可能数月甚至数年。原始波动的特点在于，在多头市场 股票价格有保持原来方向的惯性。 中，一段行情的新高点 比前一段行情的最高点还高 ，一浪比一浪 1．1．3历史会重演。证券投资无论在过去、现在还是未来都是 高。在空头市场中，一段行情的新地点比前一段行情的最低点还 为了追求利润，这个 目标使得投资人的交易