高级财务管理学考试重点总结.pdfVIP

集权与分权孰优孰虏？企业集团中如何掌握好集权与分群的关系？ 集权管理就是把经营权特别是决策权集中在集团最高领导层，下属企业只有日常业务决策权和具体执行权。 优点：1）有利于迅速果断地作出决策；2）企业的信息在纵向能够得到较充分的沟通；3）管理者具有权威性，易于指 挥。 缺点：1）压抑了下级的积极主动性；2）企业信息在横向不利于沟通；3）管理权限集中在最高层，管理者距离生产经 营的最前沿较远，不熟悉情况，容易作出武断的决策。 分权管理：分权管理就是把经营管理权限和决策权分配给下属单位，集团最高层执纪中少数关系全局利益和发展的重 大问题决策权。 优点：1）分权单位在授权范围内可以做出决策，节约纵向信息传递的时间；2）分权单位直接面对生产经营，决策针 对性强；3）有利于信息的横向沟通，并鼓励下级的积极性。 缺点：1）虽然一般事项的决策较快，但重大事项的决策速度被减缓了；2）上下级沟通慢，信息分散化和不对称现象 较常见；3）分权单位容易各自为政，缺乏整体考虑，忽视整体利益。 两者关系：集权与分权是对企业权力分配的两种对立措施，这两者对权利的分配方向恰恰相反。集权是为了形成规模 和整体效益，避免资源重复配置和浪费；而分权是为里靠近市场 降低沟通成本 提高反应速度。企业集团的本质决定 了集团既要是一个协调 互动 高效的组织，又要是一个遵循法律上的相对独立性 直接面对市场和竞争 具有宽松氛围 的组织。所以，企业集团的分权与集权不是绝对的，典型的集权与分权是不存在的，不同的类型 不同行的时期 不同 的领域 不同的人力资源条件要求企业集团对集权与分权各有侧重。 多元化经营：是指一个企业在两个或更多个行业从事生产经营活动，主要是向不同的行业市场提供产品或服务。 企业集团多元化经营的动机和内外影响因素：动机：进攻型动机；防御型动机。 内部影响因素：①市场需求的饱和。②成本的提高或销售价格的降低到了难以承受的程度。③政府的反垄断措施。④ 社会需求的多样化。 外部影响因素：①企业潜在的剩余资源需要发挥。②管理者力图分散企业的经营风险。③业绩差距④企业集团在技术、 资金、科研方面的联合作用和集团成员的独立法人地位，以及疏密有致的多层次组织结构 确定对外汇风险受险额是否采取行动？ （1）不采取行动的情况：受险额为正，外币升值，汇率变动后，企业获益；受险额为负，外币贬值，汇率变动后，企 业获益；受险额为零，不存在外汇风险。 （2）采取行动的情况：:受险额为正，外币贬值；受险额为负，外币升值；受险额难以确定，外币变动难以估计。 分拆上市与公司分立的关系？ 相同：均是将子公司从母公司中分立出来.。 区别：（1）在公司分立中，子公司的股份是被当作一种股票福利被按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中在二 级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有； 2）在公司分立中，一般母公司对被拆出公司不再有控制权；而在分拆上市中因为母公司此举只把子公司小部分股权等 拿出来上市因而仍然对其有控制经营权； 3）公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使公司可以获得新的资金流入。 现金支付的优缺点： 优：方式简单、提高并购成功率；价值确定； 控制权保持不变。 缺：形成现金即时负担；货币可兑换性和汇率变动风险；目标公司股东要承担资本利得税；目标公司无法拥有新公司 的权益。 中小企业财务管理的特点： 中小企业的内部管理基础普遍较弱 （原因：受人才资源和生产资源的限制；许多中小企业仍经营在盈亏平衡的边缘）； 中小企业的抗风险能力较弱，信用等级较低； 中小企业融资渠道相对有限 （直接融资上，上市额度高，难以上市；间接融资上，条件不足）； 中小企业对管理者的约束较多。 杠杆并购：指收购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，待收购成功后再 以目标公司的收益或出售其资产来偿本付息。 特点：高杠杆性、目标公司资产抵押、投资银行的作用大、高风险性。 杠杆并购成功的条件：目标企业具有稳定连续的现金流量；拥有人员稳定、责任感强的管理者；被并购前的资产负债 率较低；拥有易于出售的非核心资产。 管理层收购：指目标公司管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构， 进而达到重组本公司的目的，并获取预期收益的一种收购行为。管理层收购的方式：吸收上市公司、收购集团的子公 司或分支机构、公营部门私有化。 管理层收购的方式：收购上市公司、收购集团的子公司或分支机构、公营部门的私有化。步骤：前期准备、实施收购、 后续整合、重新上市。 企业集团的特征：~由多个企业法人组成、~的组织结构具有多样性和开放性、~的规模巨大、~生产经营具有连锁性