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上市公司市值管理动因模型研究 2011-02-25 09:20:38| 分类： 金融资本 |字号 订阅 刘国芳 （武汉理工大学管理学院 湖北 武汉 430070） 【摘要】 中国资本市场股权分置改革完成进入全流通后，由于大小股东在市值这个目标上达到了利益的一致，上市公司经营的终极目标已从利润最大化转向了股东价值最大化，市值管理成为上市公司一个管理新动向。本文通过建立大股东收益模型和对模型的推导和分析得出的结论是，大股东在市值管理模式下获得的收益远高于在传统利润管理模式的收益，这就从理论上解释了上市公司大股东及管理层在全流通时代开展市值管理的动力问题。 【关键词】 市值管理 动因模型 股东价值最大化 一、引言 自2006年底股权分置改革顺利完成以来，市值管理成为中国上市公司的一个管理新动向。所谓“市值管理（Market Value Management）”，就是上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学与合规的价值经营方法与手段，达