原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
处置效应的国外文献综述.pdf
创 V01．3lNo．2
第31卷第2期 技术与 新 管1理
AND Mat,2010
2010年3月TECHNOLOGYINNOVATIONMANAGEMENT
【管理科学】
处置效应的国外文献综述
万静雅
(北京航空航天大学经济管理学院。北京100191)
摘要：处置效应是资本市场中一种普遍存在的投资者非理性行为，即投资者趋于过长时间地持有正在损失的股
票，而过快地卖掉正在盈利的股票。服从处置效应的投资者盛行的市场，股票有更高的平均回报率和波动性，这预
示着这种投资者非理性行为本身就容易造成市场的波动以及股价泡沫。研究表明，它的存在导致了盈余漂移异象
和价格惯性异象，Fama认为这两种资本市场异象是仅有的两个对有效市场假说形成真正威胁的、持续的、稳健的
市场异象。因此，对市场非理性现象——处置效应的研究是最本质的问题。
关键词：处置效应；前景理论；心理账户；资本市场异象
中图分类号：F830．91 文献标识码：A 文章编号：1672—7312(2010)02—0208一04
LiteratureReviewof Effect
Foreign Disposition
WAN
Jing-ya
and
(EconomicManagementSchool，BeilmngUniversity，Beijing100191，China)
Abstract：The ofinvestors investmentstoo and invest-
dispositioneffect，thetendency holdinglosing long sellingwinning
mentstoo a non—rationalbehaviorofinvestorsin market．Inthemarketthatisfullofinvestors
loon，ispervasive capital
returnsand that irrational willre—
to have this behavior
subjectPT／MA，stockshigheraverage volatility，whichimplicates
inthe fluctuationand bubble．Inaddition．someresearchshowsthatthiseffecteauses
suit market PEAD(post
price earning
announcement momentum．Famacontendedthatthesetwo marketanomaliesare
drift)and threatened，
price capital really
andstablemarketanomaliestotheefficientmarket res
文档评论（0）