上市公司财务绩效评价与聚类分析.pdfVIP

第24卷第8期 V01．24．N0．8 20Q5年8月 工业技术经济 总第144期 上市公司财务绩效评价与聚类分析 李庆东 [摘要]企业财务绩效评价是利用公司的财务指标进行比较分析的一种方法。它能够比较客观 地为投资者判断企业的财务状况的总体水平，揭示其所面临的风险大小和成长空间。此外本文应用聚类 分析方法综合考虑了企业财务绩效评价指标体系中的15个指标，并以上海证券交易所20家建筑类公司 为例，结合上市公司2004年年报的财务数据进行了分类分析，为股票投资者进行股票分析提供了一个 新的分析思路，减少了股票投资的风险。 [关键词) 财务绩效评价聚类分析指标体系 1 上市公司财务绩效评价指标体系 能力。盈利能力的大小决定了股票价值的高低。资产利 1．I偿债能力分析指标(A) 润率直接反映公司的整体获利能力。净资产利润率反映 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务 股东投资报酬的大小。主营业务是上市公司重点发展方 的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是 向和利润的来源。主营业务收益率越大，上市公司在市 企业能否健康生存和发展的关键。偿债能力反映上市公 场竞争中就更具有优势。反映盈利能力的指标有：①经 司资产的安全性。资产负债率反映长期偿债能力，流动 营净利率(％)=净利润×100／主营业务收入；②经营 比率和速动比率反映短期偿债能力，都是适度指标。若 毛利率(％)=主营业务利润×100／主营业务收入；③ 过低可能说明公司经营过于保守；过高又表明公司扩张 资产利润率(％)=利润总额×100／(期初资产总额+ 过度，资金流动没有保障。具体指标如下：①流动比率 期末资产总额)／2；④资产净利率(％)=净利润× =流动资产／流动负债；②速动比率=(流动资产一存货 100／(期初资产总额+期末资产总额)／2；⑤净资产收 净额)／流动负债；③现金流动负债比(％)=经营活动益率(％)=净资产收益率=净利润×100／股东权益； 产生的现金流量净额×100／流动负债；④资产负债率 ⑥税前利润增长率(％)=(本期利润总额一上期利润 (％)=负债总额×100／资产总额；⑤股东权益比(％) =股东权益×100／总资产；⑥流动负债率(％)=流动(％)=(本期净利润／本期股东权益一上期净利润／上期 负债×100／总负债；⑦负债权益比(％)=负载总额×股东权益)×100／abs(上期净利润／上期股东权益)。 100／股东权益。 1．4股票投资者获利能力分析指标(D) 1．2经营效率分析指标(B) 公司股东持有公司股票的目的主要是为了获得投资 分析企业的经营管理效率，是判定企业能否因此创 回报，通过对股票投资者获利能力的分析可以通晓公司 造更多利润的一种手段，如果企业的生产经营管理效率 股票的股东回报情况。反映指标有：①每股收益(元) 不高，那么企业的高利润状态是难以持久的。经营效率 =净利润／总股本；②每股资本公积金(元)=资本公积 反映上市公司在企业管理方面的管理效率，是上市公司 金厂总股本；③每股净资产(元)；股东权益／总股本； 日常经营能力、资金利用效果的表现。总资产周转率反 ④每股未分配利润(元)=未分配利润／总股本；⑤每股 映了资产总额的周转速度。反映经营效率的指标有：① 可分配利润(元)=可供股东分配利润／总股本；⑥每股 应收帐款周转率(倍)=主营业务收入／(期初应收帐款股利(元)=应分配利润／总股本。 1．5企业发展能力分析指标(E) 净额+期末应收账款净额)／2；②存货周转率(倍)= 主营业务成本／(期初存货净额+期末存货净额)／2；③ 企业为了生存和竞争需要不断的发展，通过对企业 主营成本比例