黄金不同于其他资产的原因一个实证分析.pdfVIP

黄金不同于其他资产昀原因 个雾证分衍 胡恩同 (复旦大学中国经济研究中心上海200433) 内容摘要：黄金收益与股票等金融资产收益之间缺乏相关性这一点已被广泛证明， 文章主要研究并证实了二者缺乏相关性的根本原因是黄金收益与经济活动缺乏相关 性而其他主要金融资产收益与经济活动具有相关性，同时还证实了其他商品资产收 益与经济活动也密切相关。 关键字：黄金收益金融资产收益商品资产收益相关性 引言 变化，这种阻止作用主要取决于不同形式存量黄金 日用品的的流动需求主要受如GDP等外生变转化为流动黄金进入市场过程中的滞后效应，通常 量驱动，这些外生变量通常受商业周期的影响， 来说这种时间滞后是非常短暂的。 因此如果某种商品发生未预期到的需求突然增加 黄金的高度流动性源于黄金具有三大重要属 冲击，此时又没