全球视角下微型金融机构的绩效研究.pdfVIP

金融与经济 2015．02 ournalofFinanceandEconomics 全球视角下微型金融机构的绩效研究 ■李海峰 本文采用与盈利能力、资产组合质量和生产效率指标相关的9个财务 比率、机构特定变量和宏观经济 指标对 50个 国家的 l16个微型金融机构在2000～2011年期 间的财务绩效(经营可持续性)和社会绩效(覆盖 的深度)进行分析。研究表明，微型金融机构要想 同时实现双重 目标是有 困难 的．实现财务上 的可持续发展 势必会 以牺牲社会 目标为代价 。但从长期来看 ，这两个 目标是可以同时兼顾 的。同时还发现 ，监管对微型金 融机构的社会绩效影响很小．但对微型金融机构的财务绩效具有显著推动作用．而政府的过度干预会显著 降低微型金融机构实现可持续发展 的能力。本文认为，如果微型金融机构要实现他们 的 目标 ．打破贫 困，就 必须要政府为其提供一个好 的宏观环境 。监管 的缺失 、宏观经济环境 的不健康会恶化微型金融机构 的生存 能力，而合理的监管环境和对产权的有效保护将对微型金融机构实现可持续运营起到至关重要 的作用。 关【键词]微型金融机构 ；经营可持续性；覆盖深度 ；目标权衡 【中图分类号】F830 文【献标识码】A 文【章编号11006—169X(2015)02一O021—06 李海峰(1982一)，经济学博士(金融学方 向)，云南财经大学金融学院硕士生导师，研究方向为资本市场 、公 司金融、微型金融等。(云南昆明 650221) 微型金融机构源于 20世纪 70年代发展中国家 展不得不考虑的问题 。可持续性可以认为是微型金 为贫困人 口提供金融服务 、帮助其摆脱贫困的努力 融机构有能力从微型金融服务 中所得收入覆盖操 方式 。作为一种为贫 困人 口提供金融服务的制度创 作成本和其他成本 ，并产生盈利 ，从而使微型金融 新与工具 ，自诞生以来 ，微型金融机构在全球范围内 机构脱离来 自政府 、社会 团体和捐赠者 的补贴 ，实 获得了蓬勃发展，其取得的成就与发展为业界和学 现独 自运营 。可持续性被认为是衡量微型金融机构 术界广泛关注 。 绩效的一个核心指标 。但微型金融机构所具有的双 这篇文章主要对全球 50个发展 中国家和欠发 重 目标 (社会 目标和财务 目标)使得在对其绩效的 达国家的 l16个微型金融机构的绩效(财务绩效和社 衡量上产生冲突。社会 目标反映的是机构如何为贫 会绩效)进行分析，分别 以经营可持续性 (oss)作为 困人群或低收入人群提供金融服务 ，财务 目标则反 微型金融机构财务绩效的衡量指标 ．以妇女在借款 映 的是机构所具有 的可持续发展 能力 。长期 以来 ， 人中所 占比重(PFB)作为微型金融机构社会绩效的 基于对微型金融两大 目标认识 的差异 。形成了微型 衡量指标 ，并引入 了一些机构特定变量和经济 自由 金融 的 “福利主义”和 “制度主义”两种不 同认识和 化指标和财务 比率。希望通过分析能够对微型金融 不 同发展模式 。 机构在双重 目标的权衡上有进一步的了解 。 “福利主义”关注扶贫 的过程和效果 ，关注扶贫 一 、 相关研究回顾 过程 中 目标客户是否是低收人人群或者弱势群体 微型金融的目标是缓解贫穷，扩大扶贫的覆盖 (李镇西等 ，2olo)，强调 的是在多大程度上缓解贫 面 。在早期 ，从微型金融机构 的资金来 自捐赠者 的 困，提高贫穷覆盖的广度 和深度 (Basu和Woller， 捐赠开始 ，缓解贫穷就成为其 目标 。但是 ，随着微型 2004)。 “制度主义”更强调微型金融机构发展 的可 金融行业