金融中介理论的新发展及对我国银行业的启示_余丹.pdfVIP

， 2012 年第32 期 经济研究导刊 No.32 2012 总第178 期 ECONOMIC RESEARCH GUIDE Serial No.178 金融中介理论的新发展及对我国银行业的启示 余 丹 （湖北经济学院，武汉 430000） 摘 要：传统金融中介理论以“交易成本”为核心，认为金融中介可以降低金融活动中由于信息不对称所产生的交 易成本，因而得以存在。随着近年来金融中介职能与业务的转变，金融中介理论也有了新的发展。Allen 和Santomero 在 传统金融理论的基础上提出了“风险管理”和“参与成本”的观点，从而在金融中介理论领域开辟了一个全新的研究方 向。根据该理论提供的崭新视角，我国商业银行应在提高资本充足率、降低不良贷款率等方面加强风险管理。 关键词：金融中介；风险管理；参与成本 中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673- 291X（2012）32- 0086- 03 金融中介理论是伴随着金融业的实践而发展的。在传 以上这些理论对于金融中介机构的一些传统职能如资 统的以银行业为基础的经济中，没有人会想到银行为什么 产转换、流动性保险、信息生产和受托监控等曾起到了较为 会有存在这一问题，因为银行与人们的经济生活联系如此 满意的解释作用，然而，在最近几十年里，金融中介的类型和 紧密，银行的存在似乎是理所当然的。但随着银行业危机的 业务都发生了很大的变化，认为中介的功能在于减少因交易 出现，这个金融学的基础问题难以避免地被提了出来。金融 成本和不对称信息带来的摩擦这类理论的解释力正在减弱。 中介理论就是研究金融中介为什么存在、它们具有哪些功能 按照既有的金融中介理论，如果金融市场上的信息不对称和 等问题的理论。 交易成本下降，那么金融中介就会变得越来越不重要。而实 际上，近年来，由于交易技术的进步和金融市场的完善等原 一、对传统金融中介理论的述评 因，交易成本明显降低了；信息技术革命使信息在市场参与 传统金融中介理论以交易成本经济学和信息经济学为 各方之间得以更便捷地流动，信息变得更便宜且更容易得 核心，把降低金融交易成本作为主线，对金融中介提供的各 到，但却没有伴随着中介的减少。银行等金融中介不断开发 种服务进行了深入的分析，探讨了它们如何利用自身优势克 新的业务，同时进行大量金融衍生工具的创新与交易，金融 服不对称信息，降低交易成本，从而以比金融市场更低的成 市场的扩大并没有使人们对金融中介的依赖程度降低，也没 本提供服务。 有激励家庭的直接借贷，反而个人参与金融市场的方式纷纷 金融中介理论的先驱是Gurley Shaw（1960），他们认为， 转向各种中介，一些新型的金融中介得到迅速成长。总之，对 金融中介机构的职能主要体现在“分配技术”和“中介技术” 于这些新的状况，以交易成本经济学和信息经济学为核心的 两个方面，中介机构利用借贷规模经济的好处，可节约交易 金融中介理论显得无能为力。 成本。此后，Tobin （1963）和Fama （1980）亦以交易成本为基础 针对金融中介发生的这些变化，美国宾州大学沃顿商学 探讨了金融中介的职能问题。信息不对称因素对于金融中介 院的Allen 和Santomero （1998，2001）提出了基于“