我国上市公司资产重组绩效评价的研究.pdfVIP

投资理财 我国上市公司资产重组绩效评价的研究 甘肃兰州大学 曹艳蓉 摘要：作为我国上市公司的重要市场行为，资产重组是资本市场当 司工资资产重组绩效的影响因素时，要尤为重视关联交易。倘若资产 中的重要现象。而绩效评价则是资产重组中的首要问题。本文首先阐 重组过程中关联交易过于频繁 ，会直接阻碍资产重组市场化程度的提 述了资产重组绩效评价对上市公司的重要性，其次系统地分析了目前 升，这就与资产重组的本质 目的相违背了，也就扭曲了其资源配置的实 我国上市公司资产重组绩效评价中所存在的问题，并提 出了相应的解 际功能，直接影响上市公司的长远稳定发展。过于频繁和不当的关联 决方 法。 交易危害十分广泛 ，对上市公司发展、对证券市场稳定、对投资者收益、 关键词：上市公司 资产重组 绩效评价 对上市公司资产重组发挥实际效用都会有很大影响。 (二)解决方法 2l世纪后，随着我国与世界经济的不断融合 ，企业竞争形势不断增 1、规范关联交易 强，为了适应当前的形势，我国企业 (特别是上市公司)需要不断的特深 主要从两方面着手：一方面是严格禁止内幕交易。所谓内幕交易 自身的盈利能力、创新能力和竞争能力。因此，对于以证券市场为主体 就是内幕者参与的有关交易，通常内幕者有监事、董事、大股东、发起人 的上市公司而言，必须积极的通过在资本市场中的各种运作手段 ，来达 等。内幕者事先知晓上市公司资产重组的有关资料与信息，倘若他们 到持续性发展的 目标。近年来，由于收购、兼并、转让等资产重组活动 借助这些资料与信息进行交易，将会得到额外的利益，但在这些行为与 层出不穷，因此，对上市公司进行资产重组绩效评价 已经成为重要内 利益都是不合法的。另一方面要严格杜绝不平等交易。所谓不平等交 容。 ‘ 易就是上市公司与关联公司两者间实施的资产重组行为已经超出了市 一 、 上市公司资产重组绩效评价的重要性 场的行情价格。不平等交易会直接影响价格机制，降低市场效率 ，埋下 (一)影响上市公司内在价值 严重的风险。所以必须要科学合理评估关联交易里有关的标准，科学 上市公司资产重组的本质目的是提升自身的经营绩效，但事实上 计算最终确定定价，而且要限制超出市场行情价格的一切关联交易，并 在重组过程中因为受多方面因素影响，使得资产重组涵盖了一些不确 将这些交易的有关资料与信息及时详尽地披露出来。 定性，为此必须要进行资产重组的绩效评价，为资产重组提供保障。 2、改进并完善有关制度 (二)直接影响着股价的变动 就长远发展而言，各级政府都应该重视上市公司的资产重组活动， 在当前的市场环境下，很多投资者都将重心放在上市公司的股价 并不断修订与完善有关的法律与制度 ，确保资产重组活动有健康 良好 上，想通过股价的波动从中获取差价。资产重组活动对上市公司的股 的环境与平台。一方面政府要强化法制建设，确保上市公司实施资产 价波动有很大影响，如，上海医药601607等。所以做好资产重组的绩 重组活动有完善的法律做支撑与保障；另一方面各级政府要不断改进 效评价，可以帮助投资者正确判定股价的波动情况，让其获得更多利 并完善金融、财税等方面的体制，确保上市公司实施资产重组活动有完 润 。 善且配套的政策支持。此外，还要进一步完善证券市场的功能与架构， 二、上市公司资产重组存在的问题及解决方法 确保上市公司实施资产重组活动时不会有任何阻碍 ；政府还应大力支 (一)存在的问题 持中介组织的发展，如发展投资银行，保证资产重组活动有更完善、更 1、资本结构不合理 贴切的服务，也为上市公司资产