信贷资金配置差异%3a所有制歧视亦或禀赋不足%3f.pdfVIP

信贷资金配置差异：所有制歧视亦或禀赋不足？① 白俊 连立帅 (石河子大学经济与管理学院，新疆石河子 832003) Difference of Capital Allocation ：Bank Discrimination or Endowments Deficiencies? Bai, Jun Lian, Lishuai (School of Economics and Management, Shihezi University;Xinjiang 832003) 作者信息： 白俊，会计学博士、教授 单位：石河子大学经济与管理学院，832000 联系地址：新疆石河子 31-42-162 （31-17 ）信箱，832000 Email ：bayjun@126.com 电话 连立帅 石河子大学经济与管理学院硕士生，832000 Email ：lianlishuai0305@163.com ① 本文受到全国会计领军（后备）人才（学术类）培养项目、教育部人文社会科学基金项目（10YJC630002） 的支持。 1 摘要：不同所有制企业的信贷资金配置差异包括两种：一是由于企业禀赋不同 所导致的合理性差异，即禀赋差异；二是政府干预与预算软约束所造成的不合理差 异，即所有制歧视。本文以我国 2004-2009 年 A 股上市公司为研究样本，运用 Blinder-Oaxaca 回归分解法实证检验了信贷资金配置差异中二者的构成情况。结 果表明，国有企业与非国有企业的信贷资金配置差异大部分源自于其自身禀赋不 足，即禀赋差异所造成；进一步研究发现商业银行的市场化改革及银根紧缩促进了 信贷资金配置差异中合理部分的提升。本文的研究结论为正解理解我国现阶段商业 银行对不同所有制企业采取贷款差别政策提供了一个有益的视角。 关键词：信贷资金配置差异 所有制歧视 禀赋差异 Abstract:There are two types of difference of capital allocation between the SOEs enterprises and the non-SOEs, the first of which is brought in by the intervention of government and the high cost of information,and the latter is induced by the deficiencies of the endowments of the non-Soes. Relying on a decomposition framework by Blinder-Oaxaca,we find that most of the difference of capital allocation between the SOEs enterprises and the non-SOEs is led by the deficiencies of the endowments of the non-Soes.Furthermore,the market-oriented reform and monetary contractions increase the proportion of difference of capital allocation that led by by the deficiencies of the endowments of the non-Soes. Key Words:Difference of Capital Allocation; Bank Discrimination ;Deficiencies of Endowments 一、 引言 非国有企业，尤其是民营企业受到“信贷歧视”似乎是一个不争的事实1234，且一旦央行 紧缩银根，这种“信贷歧视”则更为严重5 。在造成“信贷歧视” 的诸多原因中