美国利率市场化改革回顾与经验借鉴.pdfVIP

国际观察IGlobalObserv~lion 美国利率市场化改革回顾与经验借鉴 中国人民银行武汉分行 吴 涛 中国地质大学 鄢琼伟 利率市场化改革是政府放松存 、贷款利率管制 ，解除对银行存 许可商业银行开办具有交易结算功能、但不设最低存款期限和最 贷款利差保护 、由市场供求关系决定资金价格的过程 ，是我国现行 高利率限制的货币市场存款账户和超级可转让支付命令账户 经济体制改革的一部分。我国的利率市场化改革，以1996年放开 (1982年 1O月颁布 高《恩一圣杰曼吸收存款机构法》)。1983年至 同业拆借市场利率为标志，已经走过了十八年历程。目前除人民币 1986年是第三阶段 ，以彻底废除存贷款利率管制为标志完成利率 存款利率外，绝大部分利率已经放开，利率市场化改革已处于最后 市场化。包括 ：(1)取消31天以上的定期存款和最小余额为2500 的攻坚阶段。美国是利率市场化改革比较成功的国家之一，其核心 美元以上的极短期存款利率上限 (1983年 10月)；(2)1986年，取 在于 “存款利率的市场化”。美国在利率市场化改革的成功经验对 消最小存款余额要求和支付性存款利率限制；(3)1986年4月，取 我国银行业具有现实借鉴意义。 消居民储蓄存款的利率上限，除住房贷款、汽车贷款以外的贷款利 一 、 美国利率市场化改革 回顾 率不加限制；(4)1986年下半年，实现资金供求双方 自主决定利率 美国利率市场化改革从 1970年开始，到 1986年基本完成，大 水平。 致经历了三个历史阶段。1970年至 1979年，主要以逐步解除对部 二、美国利率市场化改革特点 分存款利率管制为标志，是改革的第一阶段。包括：(1)解除3个月 (一)利率市场化改革是循序渐进过程 美国利率市场化改革 以内、10万美元以上大额可转让定期存单利率管制；(2)实现3个 持续了将近20年的时间，基本遵循了风险控制 “由低到高”、改革 月以上大额定期存款利率市场化定价；(3)取消5年以上、1000万 路径 “由易人难”的原则 ，按照 “先国债后存贷款、先长期资金后短 美元以上的定期存款利率上限。1980年至 1982年是第二阶段，分 期资金、先大额存款后小额存款”的步骤分阶段稳步实施和推进。 阶段取消对定期存款和储蓄存款的利率管制。包括：(1)颁布((1980 这种市场化的改革顺序安排，既有效遏制短期投机行为的发生 ，使 年废止对存款机构管制及货币控制法》正式启动利率市场化改革； 金融风险降到最低，有利于维护金融稳定；又有助于商业银行 自主 (2)允许商业银行开设可转让支付命令账户 、自动转账服务账户， 定价能力的培养形成 ，能有效控制银行资产负债业务经营过程中 使存款人既能享受银行的支票转账服务，又能获得利息收益；(3) 的利率风险，减少对金融稳定运行带来大的冲击。 利益。我国应积极学习这些国家的先进经验，调动社会团体的助学 建 ，加大教育经费使用的内部审核和考察力度，同时要求构建教育 积极性，发挥高校的人力资源优势，增加我国高等教育融资渠道。 经费信息资料数据库 ，推动经费管理信息化，对经费的使用实行绩 (三)建立绩效拨款政策 西方发达国家在高校资金管理上的 效考核制度，预防学校的财务风险，这些要求正是学习西方高等教 一 个显著特点是把绩效引入资金管理，将各学校的产出或者科研 育制度的成果。一直以来我国政府对高等院校的财政拨款沿用的 绩效作为划分财政拨款的重要标准。上世纪八十年代以前，美国联 还是计划经济时代的制度 ，地方政府根据 自己的财政实力对高等 邦政府划分财政拨款的标准是各州学生人数；但八十年代之后，这 院校进行财政拨款，而拨款行为具体由各地教育行政部门执行。但 一 标准饱受诟病 ，因为这样既不能保证学生公平地享有教育资源， 无论是政府还是教育行政部门，都是只负责拨款，而对于学校如何 也不能有效促进教育资源使用效率的提高。因此，八十年代后，联 使用这些款项、是否可以满足各校的需要、款项的使用效率如何等 邦政府逐渐对这一标准进行了修正，在确定拨款金额时综合考虑 问题都