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第 26卷第 1期 西 部 经 济 管 理 论 坛 2015年 1月 Vo1．26，No．1 WestForum onEconomyandMnaagement Jan．2O15 FDI对我国房地产价格的影响及地区差异研究 刘奕彤 (西南大学经济管理学院 重庆 400715) 摘 要：本文基于我国31个省(直辖市、自治区)2004—2012年省际面板数据，实证分析了外商直接投资对我 国整体房地产价格和东、中、西部房地产价格的影响。结果表明：(1)从总体上看，外商直接投资对于房地产价格具 有显著的正向影响；(2)从各地区看，外商直接投资对东、中、西三大区域房地产价格的影响程度存在差异：外商直 接投资对东、中部地区房地产价格具有显著的负效应，而对西部地 区却有显著的正向拉动作用；(3)FDI并不是造 成我国房地产价格上涨的主要因素。在此基础上，本文对我国房地产价格的调控提 出了相应的政策建议。 关键词：外商直接投资；房地产价格；区域差异 中图分类号：F293．3；17832．6；F224 文献标志码：A 文章编号：2095—1124(2015)01—0090—06 近年来，房地产行业发展迅速，已经成为我国的支柱产业。与此同时，房地产市场投资过旺以及房价居 高不下的问题成为热点。在经济全球化的背景下，国际间的资本流动 日益加速。一方面，跨国资本流动的期 限日趋模糊，长期资本和短期资本的相互转化更加迅速；另一方面，金融工具多样化，金融衍生产品迅速发 展，作为投资工具的不动产与动产之间的界限变得模糊起来。因此，有必要基于国际资本市场化，探讨国际 资本流动对我国房地产市场的影响。 外商直接投资(FDI)是指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握一定经营控制权的投资 行为。近年来，房地产业在我国利用外商直接投资总量中占的比重有较快的提升。从图1可以看出，除了 2009年受金融危机的影响以外，近年来，流人我国房地产行业总体的外商直接投资呈现出明显的上升趋势， 房地产市场已成为外商直接投资的热点。到2011年，外商直接投资进入我国房地产行业已达到了704．7亿 元。FDI的流人虽然促进了我国房地产市场的发展，但也加快了我国房地产价格的上涨。外商投资把房地 产作为投机的重点，进而促进了房地产市场投资泡沫的形成，从而在一定程度上影响到社会经济生活的稳 定，因而成为社会各界关注的热点问题。 8o0 ^ 644 7O 6oo ／ ．s＼ ／ 4OO ／ 7．5 2oo 叶 r样2： 167．9 O 20o3 2OO4 20o5 2oo6 20o7 20o8 2oo9 2010 2011 I=二宝些 垄塑塑 全 塑生 堕塞堡塑 鱼 l 图1 FDI进入房地产情况 (2003—2011年) 数据来源：中国统计年鉴2012)，国家统计局网站。 运用宏观调控政策遏制房价的上涨，是现阶段我国政府工作的重要任务。公众对房地产市场过热所表 现出的日益加重的焦虑情绪，以及房地产市场潜在的资本泡沫问题，应引起有关部门的高度重视。因此，研 究外商投资是否影响我国房地产价格，对于我国经济和社会发展具有重要的意义。 本文的结构安排如下：第一部分是文献综述；第二部分对变量的选取、数据的来源、计量模型的设定和研 收稿 日期：2014—04—21 基金项 目：国家社会科学基金重大招标项 目(11ZD4