第四章__筹资管理 第三节.pptVIP

一、吸收直接投资 （一）概念及特点： 一、吸收直接投资投资 练习：下列关于吸收直接投资筹资特点的说法中，正确的有（ ） A 能够尽快形成生产能力 B 容易进行信息沟通 C 有利于产权交易 D 公司控制权集中，不利于公司治理 二、股票筹资 （二）发行普通股筹资 股份公司发行的具有管理权而股利不固定的股票，是股份制企业筹集资金的最主要方式。 优先股筹资优缺点： 优点： 没有固定到期日不用偿还本金 股利支付固定且具有一定弹性 可以调整资本结构 能发挥财务杠杆的作用。 缺点： 资金成本高。 较普通股限制条款多。 财务负担较重 优点： 能增强公司的资信和借款能力。 资金成本较普通股低 。 保持普通股股东的控制权。 缺点： 筹资的数额有限制 。 资金使用受限制 。 第四章 筹资管理 筹资概述 筹资需要量的预测 权益资金的筹集 债务资金的筹集 第四节 第一节 第二节 第三节 一、吸收直接投资 二、股票筹资 三、发行优先股筹资 四、留存收益筹资 第三节 权益性筹资 权益资金的出资人是企业的所有者，拥有对企业净资产的所有权 学习目标 掌握各种权益性资金筹集方式的特点及优缺点 案例：新成装饰材料有限公司的设立 ◆ 2006年6月7日张成和新悦公司达成协议组建新成装饰 材料有限公司。张成以现金100万元出资。新悦公司以其名下房产、设备和新材料专利配方出资，经有关机构评估出资总额80万元。 ◆ 2006年6月10日东方会计师事务所徐星等注册会计师出 具了验资报告。张成等人随即向工商部门申请设立新公司。 6月30日工商管理局批准该公司设立并颁发了营业执照。 ◆ 2006年8月中旬新成公司完成房产和新材料专利配方的 过户手续。至此该公司股东的出资全部到位。 问：采用了哪种筹资方式，出资形态（方式）有几种？ 权益资本亦称自有资本，是企业依法取得并长期拥有，自主调配运用的资本。 根据我国有关法规制度，企业的权益资本由实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润组成。 权益资金的筹集主要有吸收直接投资、发行普通股、发行优先股和留存收益筹资四种方式。 是企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。 它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。吸收直接投资是非股份制企业吸收自有资金的主要方式。 货币投资 实物资产 无形资产 非货币投资 （二）出资方式 工业产权 土地使用权 （二）吸收投资的出资方式 1.符合经营开发需要 2.可估价，并能转移产权 最重要的方式，不得少于注册资本的30% 一、吸收直接投资投资 容易分散企业控制权 有利于降低财务风险 3 有利于尽快形成生产、经营能力 2 资本成本较高 有利于增强企业信誉和借款能力 1 缺点 优点 （三）吸收投资的优缺点 ABD * 二、股票筹资 股票从筹资的角度看它是股份公司为筹集权益 资本而发行的有价证券，是股东拥有公司股份的 凭证，代表了所有权。 股 票 分 类 按 股 东 权 益 按发 行和 上市 地区 按 是 否 记 名 按 有 无 面 值 优 先 股 普 通 股 无 记 名 股 记 名 股 无 面 额 股票 面 额 股 票 N股 H股 B股 A股 （一）股票的分类 备注:我国公司法规定，股票必须为记名股股票 普通股东权利： 参与经营管理权 分享盈余权 优先认股权 出让股份权 剩余财产要求权 查阅权（监督权） 【扩展】股票发行的程序 股份公司在设立时发行股票的程序： ①发起人认足股份，交付股资 ②提出募集股份申请 ③公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议 ④招认股份，缴纳股款 ⑤召开创立大会，选举董事会、监事会 ⑥办理公司设立登记，交割股票 （三）股票上市 股票上市是指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。 上市目的： ①资本大众化，分散风险； ②提高股票的变现能力； ③便于筹措新资金； ④提高公司知名度； ⑤便于确定公司价值。 股票上市的不利 公司将负担较高的信息报道成本； 可能会暴露公司的商业秘密； 股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉； 可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难 (四)普通股筹资的优缺点 1.普通股筹资的优点 (1)没有固定利息负担 (2)是永久性的资本 (3)筹资风险小 (4)能提高公司的信誉