试论我国中小企业资本结构的现状及其优化.pdfVIP

第! 卷第# 期 常 州 工 学 院学 报 5’6 !’ 76 # $%% 年 月 !#$%’ ( )*%+,*# -%./0/#/1 ( 213*%’+4 !#%6 $%% 试论我国中小企业资本结构的现状及其优化 李志国 （常州国旅旅行社有限公司，江苏 常州$!#%%# ） 摘要：文章从当前我国中小企业不合理的资本结构现状入手，通过对其成因的分析，寻求优化 资本结构的最佳途径。 关键词：中小企业；资本结构；优化 中图分类号：9!$!( #’ ’ ’ 文献标识码：: 文章编号：!) ! * %+# （$%% ）%# * %%, * %+ ’ 根据$%%$ 年《中国统计年鉴》计算，$%% ! 年我国 ! 资本结构的现状分析 中小企业的资产负债率为$ 6 !!; ，高于大型企 !# ! 权益资本与负债资金的总量比例不合理 业的,, 6 ; 。如此高的资产负债率不仅直接影 虽然我国多数中小企业在开办之际主要依靠 响了企业的再融资能力，而且也给企业带来了严 权益资本（见表! ），但随着企业的进一步发展，权 重的筹资风险和财务危机。 益资本比例越来越小，负债资金的比例越来越大。 表!’ 我国部分省市企业的资本结构［!］ ; 所有者 留存收益 非正式股权 银行贷款 信用社贷款 商业信用 非正式贷款 上市股票 发行债券 总 规 # 6 ) $!6 # $ 6 # !# 6 , 6 / !$ 6 + 6 $ % 6 / % 模 - ,% 人 +$ 6 # !# 6 6 $ , 6 + /6 # !, 6 + /6 , % % 按 企 ,% * !%% 人 #$ 6 $ !!6 / + 6 + $% 6 ) !/6 , + 6 / % 6 ) % 业 规 !%% * ,%% 人 $) 6 ) !% 6 # % 6 / $$ 6 6 $) 6 / $ 6 ) % 6 % 6 模 分 . ,%% 人 ! 6 # !, 6 $ % 6 + +) 6 ! $ !# 6 , % !6 + !6 ! - $ )$ 6 /6 # !6 $ % !% 6 ! + 6 $ % % 按 $ * + /6 $ !!6 + % 6 # , 6 $ # 6 + 6 ) + 6 / % % 企 业 + * , +% 6 ) !/6 , % 6 # !) 6 6 + !# 6 / % 6 , $ 6 $ % 年 龄 , * / +, 6 $ !$ 6 + % 6 $, 6 # $ 6 $ !!6 # !6 $ !6 /