我国上市公司在股权激励实践中存在的问题及对策.pdfVIP

Mana men earch 管理研究 我国上市公司在股权激励实践中存在的问题及对策 郭凌云 黄卫红 l杭州电子科技大学会计学院 浙江杭州 310018 摘 要：股权激励制度在解决企业所有者和管理者委托代理问题上具有显著的积极作用，但是由于我国企业经验的匮乏 和外部因素的制约等原因，股权激励在我国上市公司实践中的效果并不明显。本文通过分析我国上市公司股权激励存在 的问题 ，从加强公司内部管理有效实施股权激励、建立健全外部市场完善相关法律法规等方面提出了完善我国上市公司 股权激励的对策及建议。 关键词：上市公司；股权激励；案例分析；问题 一 、 我国上市公司股权激励存在的问题 公司情况，能隐藏有利公司长期发展的利好消息，从而能较简 2005年股权分置改革顺利完成，从这之后越来越多的上市 单地达到行权条件。再是我国上市公司普遍都没有较有效的内 公司实施股权激励，虽然股权激励具有一系列的促进作用，但 部监督体系，这种公司结构不能有效监督管理者有损公司利益 我国实施股权激励尚晚，另外，我国市场法制环境还不健全， 的行为，不利于公司可持续发展。 企业内部治理结构还不完善，这些情况下，我国企业在实施股 (3)股权激励方案中绩效考核体系不健全。实施股权激励 权激励时还存在一些问题。 是为了避免管理者为追求 自身短期利益而损失公司长期利益， (一)股权激励企业内部问题 是为了公司能长期发展。这时，股权激励方案中有效的绩效考 (1)对股权激励认识不足。公司实施股权激励最初的 目的 核体系就显的尤为重要。我国企业在股权激励实施中虽然每个 是为了解决股东和代理人之间的代理问题。代理人受股东委托 公司的方案都会不相同，但是它们在绩效考核时都会使用净资 经营公司，但是两者的 目标不一致，代理人会为 了 自己的经济 产收益率、净利润增长率等这些传统的财务指标 ，很少涉及到 利益，损害公司的长期利益。所以，股东给代理者设立一个长 非财务指标，这样就造成了公司经营状况反映不全面。另外， 期业绩 目标，待完成这 目标时，代理者能获得巨额股票财富。 很多上市公司由管理者操作公司的一切，他们故意较低股权激 但是，中国企业在实际实施过程中，行权等待期和限售期较 励业绩完成难度，把股权激励当做管理者 自身的变相奖金，这 短，股权激励不能起到长期激励的作用。另外，国家对股权激 就使得股权激励失去它的实际实施意义。 励实施的股票数也有一个上限规定，由于企业对股权激励认识 (4)信息披露不充分。在实施现状中，一部分的上市公司 不足，很多企业激励的股票数已经达到上限，后来优秀的企业 在披露股权激励信息方面还有很多的问题。比如：我国的法制 员工已经基本不可能再享受股权激励计划，这种情况下，不利 还不健全，对股权激励很多方面都没有详细的操作规范指导。 于企业长期稳定发展 。 再是虽然有些企业对股权激励进行披露，但是披露的内容有多 (2)上市公司治理结构不完善。要想充分有效的发挥股权 有少、千差万别，这些都或多或少的影响了使用者对相关信息 激励 的作用 ，前提之一就是有合理、健全的公司治理结构，但 使用的效率。另外很突出的问题是很多上市公司把股权激励计 是，在中国企业中基本实情是，大部分企业 由国企改制而来， 划当做 自身的商业秘密，不愿意做过多的披露。 这些企业的管理者 由行政机关任命，而且都缺少真正的所有 (二 )股权激励企业外部环境问题 者。这些公司的管理者在设置股权激励方案时，因为较为熟悉 (1)资本市场不成熟。市场按照有效程度可分为以下几 计算机和信息化技术 ，不断提高企业经济管理的自动化水平。 软件越来越多，传统的以人财物等硬件为基础硬件管理在现代 (二 )建立健全现代企业经营管理制度 经济管理中的优势逐渐消失。软件管理则是对学习和知识的管 管理理念、管理需