第05章风险投资.pptVIP

* * * 1.特点 2.日本政府对风险投资的优惠政策 （二）日本的风险投资 * * 《高级财务管理〉 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理》课程组 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 * * * 第五章 风险投资 内容提要： 一、风险投资概述 二、风险投资运作机制 三、风险投资决策分析 四、国外风险投资概况 * * * （一）风险投资的含义 （二）风险投资的对象 （三）风险投资的基本特征 （四）风险投资的作用 （五）风险资本的性质与特征 （六）风险资本的供给者 一、风险投资概述 * * * 风险投资是指为获取高新技术成功的巨大收益，将资本以股权形式投入到成长中的高新技术风险公司，并参与风险企业的创建与管理，待风险企业成长壮大以后再通过上市、兼并或其它股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式 （一）风险投资的含义 * * * 1.风险企业 风险企业通常处于未成熟期，需要资金谋求发展，可能具有良好的发展前景，并有望发展成为经济生活中很有分量的一员 2.主要的类型 中小型企业 高科技企业 （二）风险投资的对象 * * 1.投资方向集中于高科技领域 2.投资对象是新兴的、迅速发展的、具有潜在高成长性的中小企业 3.投资具有高风险、高潜在收益 4.风险投资参与风险企业的管理和运作 5.分段投资 6.以风险投资对象公开上市为主要形式收回投资 （三）风险投资的基本特征 * * 1.资金放大器 2.风险调节器 3.企业孵化器 （四）风险投资的作用 * * 1.风险资本的性质 风险投资是一种权益资本，而非一种借贷资本。风险投资为风险企业投入的权益资本一般占该企业资本总额的1/3或更多 （五）风险资本的性质与特征 * * 2.风险资本的特征 （1）投资周期长 （2）风险资本不仅提供资金，而且参 与风险企业战略决策和管理 （3）以退出形式实现回报 （五）风险资本的性质与特征 * * * 1.政府 2.民间 3.金融企业 4.上市公司 （六）风险资本的供给者 * * * （一）风险投资基金的设立 （二）风险投资公司的组建 （三）选择项目 （四）风险投资的管理及退出机制 二、风险投资运作机制 * * * 1.风险投资基金的功能 2.风险投资基金的参与者 （一）风险投资基金的设立 * * * 1.小企业风险投资公司 2.有限合伙制风险投资公司 3.大公司附属的风险投资公司 （二）风险投资公司的组建 * * * 1.初审 2.面谈 3.责任审查或专业评估 4.谈判并缔结协议 （三）选择项目 * * * 1.风险投资生效后的管理 2.风险投资的退出方式 （1）公开上市 （2）股份转让 （3）股份回购 （4）破产清算 （四）风险投资的管理及退出机制 * * * （一）风险投资决策的原则 （二）风险投资的策略 （三）风险投资的决策方法 三、风险投资决策分析 * * * 1.优势原则 2.期望值——方差原则 3.最大可能性原则 4.满意原则 （一）风险投资决策的原则 * * * 1.组合投资策略 2.联合投资策略 3.匹配投资策略 （二）风险投资的策略 * * * 1.最大最小值法 2.最大最大值法 3.最小最大后悔值法 4.折衷分析法 5.等可能性分析法 6.决策树法 （三）风险投资的决策方法 * * * （一）美国的风险投资 （二）日本的风险投资 四、国外风险投资概况 * * * 1.三位一体的运作方式 2.风险投资家：风险资本的筹集、优秀项目的发现与选择、风险投资的价值创造、风险投资的适时退出 3.NASDAQ市场 4.场外电子柜台交易市场（OTCBB）、公告板市场(BBX) 5.美国政府对风险投资的扶持政策 （一）美国的风险投资 《高级