衍生工具与风险控制管理(123页).ppt

衍生工具与风险管理 轶事：武汉一女子炒期货 武昌女“期民”万群是在2005年7月拿6万元涉足期货的，此前有10年的炒股经历，但步入期市后的两年时间，她的保证金从6万元缩水至4万元。从2007年8月下旬起，开始重仓介入豆油期货合约，此后两三个月，豆油主力合约0805从7800元/吨起步，一路上扬至9700元/吨，截至当年11月中旬，万群已有10倍获利。 进入2008年，豆油上涨速度越来越快，2月底，豆油0805已然逼近1.4万元/吨，万群的账面保证金约达到1450万元，成为了名副其实的“千万富翁”。 杯具啊 出于种种考虑，万群错过了最佳的减仓时机。 3月7日和10日两天，豆油无量跌停，万群就是想平仓也平不了了，由于仓位过重，其巨大的账面盈利瞬间化为乌有。 　　3月11日上午，连续两个交易日无量跌停的豆油期货终于再打开停板。但由于没有能力追加保证金，万群所持有的最后300手合约被强行平仓，最终，她的账户保证金只剩下了不到5万元。 中国企业之殇 2008年东方航空、中国国航、中国远洋等企业投资亏损合计上百亿元，国资委初步统计23家央企亏损高达数百亿元。其中单东航衍生品亏损就高达62亿元，几乎是其2008年全部的利润。 全球范围内的衍生品亏损排名 第一节 衍生工具概览 一、衍生工具的作用 衍生工具(derivatives)是指那些