浅谈企业财务管理目标的现实选择.pdfVIP

2008年·11月·下期 学术·理论 现代筹 浅谈企业财务管理 目标的现实选择 冯惠英 (四川达竹煤电集团公司财资处 四川 达州 635000) 摘要：企业财务管理 目标是企业在一定的环境和条件下，财务管理所应达到的预期效果和基本要求。它是企业财务工作的定向机制、 出发点和归宿，是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。因而，确定合理的财务管理 目标，无论 在理论上还是在实践上，都有重要的意义。本文将深入探讨我国企业财务 目标的现实选择。 关键词：财务管理 目标 现实选择 财务管理是对企业资金运动全过程进行决策、计划和控制的 化往往会使企业财务决策行为是具短期行为的倾向。 管理活动。其实质是以价值形式对企业的生产经营全过程进行综 (二 )股东权益最大化 合性的管理。财务管理作为企业管理的核心，其 目标必须与企业 的 股东权益最大化是指通过财务上 的合理经营，为股东带来 目标相一致。长期 以来，企业财务管理 目标研究都是财务理论界和 最多的财富。股东的权益主要是通过股票 的市价得 以充分体现 。 实务界关注的焦点，而财务管理 目标也在讨论和实践中先后演化出 其优点是：①科学地考虑 了风险因素，因为风险的高低 ，会对股 利润最大化、股东权益最大化、企业价值最大化等几种具有代表性 票价格产生重要影响．②在一定程度上能够克服企业在追求利润 的观点。这是因为最大化只有在根据主观先定的若干因素所建立 上 的短期行为，因为不仅是当前的利润会影响股票价格 ，期未来 模型的基础上才能实现 。与其说企业是按照最大化原则采取行动， 的利润对企业股票价格也会产生重要影响；③ 比较容易量化，便 不如说企业是按照满意的概念来展开工作，因为满意值往往是一个 于考核和奖惩 。 更容易度量 的指标，从而也更容易规范企业管理和财务管理工作。 事实上 ，股东权益最大化也有其不足之处，其一，股东权益 由此可见，财务管理 目标 的探讨实质上是在研究企业应当以何者为 最大化需要通过股票市价最大化来实现 ，而事实上，影响股价变动 目标而开展的工作。 的因素，不仅包括企业经营业绩，还包括投资者心理预期及经济政 策，政治环境等理财环境，因而带有很大的波动性，易使股东权 一 、 财务管理 目标分析 益最大化失去公正的标准和统一衡量的客观尺度 。其二，经理阶层 (一 )利润最大化 和股东之间在财务 目标上往往存在分歧。其三 ，股东权益最大化对 企业利润最大化是指企业 的利润在尽可能短的时间里达到最大。 规范企业行为，统一员工认识缺乏应有的号召力。 它强调企业生产经营的 目的在于利润 ，而且利润总额越大越好 。 (三)企业价值最大化 企业是～个 以营利为 目标的组织，在市场经济环境中，投资 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的 者 出资开办企业最直接的 目的就是出于经济求利 ，利润额是企业 财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证 在一定期间全部收入和全部成本费用的差额 ，而且是按照收入与 企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。它包括了丰富 费用配比原则加 以计算 的，在一定程度上 ，不仅体现 了企业经济效 的内涵 ：第一，充分考虑 了不确定性和时问价值 ，强调风险与报 益和股东投资回报的高低 、企业对 国家 的贡献，而且和职工的利益 酬 的均衡、将风险限制在企业可 以承受的范围之 内；第二，营造 息息相关。同时，利润是企业补充资本公积，扩大经营规模 的源 企业与股东之间的协调关系，努力培养安定性股东：第三 ，创造 泉，获得最大的利润既是企业的基本宗 旨，也是企业不断发展的基 和谐的工作环境，关心职工利益，培养职工的认同感；第四，加 本前提 。 强与债权人的联系，重大财务决策邀请债权人参与，培养可靠的资 但是，以利润最大化