科技型中小企业融资风险识别及融资能力评价研究基于商业银行视角.pdfVIP

MY K 第 1 期 江苏科技信息 No.1 2015 年1 月 Jiangsu Science Technology Information January ，2015 科技型中小企业融资风险识别及 融资能力评价研究 ———基于商业银行视角 束兰根 （交通银行苏州分行，江苏苏州 215000 ） 摘要：文章从商业银行角度出发，探讨了科技型中小企业完整生命周期各阶段面临的风险特征 通过对影响科技型中小企 业风险评价因子细分研究，构造了集行业政策、经营能力、财务及还款能力、信用提升能力为一体的科技型中小企业融资 能力评价模型，并以371 家科技型中小企业为样本进行了实证检验，证明模型应用的有效性较高 关键词：科技型中小企业；生命周期；融资风险；融资能力 0 引言 生产，没有销售收入。由于技术的不成熟和市场的不稳定，种子 科技型中小企业是我国高新技术产业发展的主力军,是科 期内风险最大，创业失败概率超过70% 。在企业发展初期，存 技成果转化的孵化器，更是未来经济发展的增长点。但科技型 在的主要风险是：技术产品风险和市场风险。（1）技术产品风险 中小企业融资困难，则制约其发展和经济潜能的发挥。而从其 是在产品研制和开发的过程中由于技术失败而引起的损失，可 融资现状看，从生命周期视角不同的生命周期阶段呈现出不同 能涉及到新产品及技术的独特性，产生该产品的障碍，专利的 的风险特征，应采取不同的融资对策。本文从商业银行角度出 保护、产品的寿命等问题。（2 ）市场风险就是技术创新带来的产 发，针对性地研究如何通过衡量判断企业内外部经营数据，挖 品能否为市场所接受，能否取得足够的市场份额。一个或一种 掘屏蔽高风险因子，提高融资效率，推动科技型中小企业稳定 产品从研制、开发等一系列过程中市场变化难以预测，会导致 发展。 前期研究和开发成为无效益投资，因此市场风险也可以认为是 1 技型中小企业周期性风险及融资渠道分 产品推广风险和同业竞争风险。 科技型中小企业生命周期可以划分为5 个阶段（内嵌3 个 在发展初期，融资渠道比较狭窄，几乎不可能获得间接融 细分成长阶段），即种子期、初创 期、成长期（萌芽、加速、稳定）、 熟期和衰退期。在各个不同阶段， 企业规模、资金需求、市场开拓及 面临的风险等方面都有着明显的 差别。图1 描述了科技企业的生 命周期。 1.1 种子期 种子期是企业技术酝酿和发 明阶段。这一阶段的科技企业拥 图1 科技企业生命周期 有技术或专利，但并未真正投入 作者简介：束兰根（1968- ），男，江苏盐城，博士研究生，高级经济师；研究方向：科技金融 - 1 - MY K 第 1 期 No.1 2015 年1 月 江苏科技信息 ·行业聚焦 January ，2015 资或直接融资，风险资金也会因风险高而很少投资，企业主要 扩大，