论杜邦分析法在企业绩效评价中的应用.pdfVIP

企业观察 论杜邦分析法在企业绩效评价中的应用 吴 莹雪 北京林业大学 经济管理学院 北京 100083 摘【 要】企业绩效评价是指在财务分析的基础上运用科学规范的评价方法对企业的营运能力、盈利能力、偿债能力、增长能力等各项指标进行客观，厶＼正的评价。 在企业业绩评价体系中杜邦分析法是一种较为基本和实用的方海也是量化考核指标体系和分解 目标体系的有效工具。本文在阐述杜邦分析法理论依据并对其方法体系进行 逐层分解的基础上，论析了杜邦分析法在企业绩效评价中的作用，同时也揭示了该方法所存在的局限并就此提出了相应的改善措施。 【关键词】绩效评价 杜邦分析法 权益净利率 杜邦分析法式一种因素分析法，它以权益净利率为起点和基础， 力，并且是企业经营成果的重要衡量指标：权益乘数是一个反映资本结 从影响权益净利率的因素着手，层层分解。构建起一个企业业绩考核 构的指标，负债比例越大，权益乘数越大，财务杠杆系数也就越大，会给 和评价的指标体系。它是由美国杜邦公司的经历创造出来的。所以 企业带来较大的杠杆利益，但同时也会加大企业的财务风险。通过本层 称之为杜邦分析法。它一经问世便风靡世界，为通用、松下等众多 次的分解，我们可以看出，提高权益净利率有两个基本途径：提高资产净 大型企业组织所采用，并在其后的几十年中成为了企业业绩评价体 利率和提高权益乘数。 系中最为有效的工具之一。其基本原理是：由杜邦分析体系中的核 销售净利率是企业所获取的净利率与销售收入的关系。它直接影 心指标一一权益净利率出发，将其层层分解，直至分解到不可再分 响着资产净利率，是最为基础的财务指标之一。在买方市场条件下，企 的、独立的、可操作的单因素为止 (这些单因素反映了企业最基本 业经营业绩好坏更大程度低取决于净利润，而销售净利率正是对销售 生产要素的使用一一成本与费用的构成及企业风险 )，从而满足企 业绩最有效的衡量指标：总资产周转率是反映总资产营运状况的指标。 业经营者通过财务分析进行绩效评价的需要，并在经营目标发生异 资产周转率越大．表明企业资产在某一期间的周转次数越多。周转天数 常变动时及时查明原因，加以修正。通过对杜邦分析体系自上而下 越少，资产利用率越高。 的分析，不仅可以揭示企业备项财务指标间的结构关系、查明各项 通过以上分析．j每各因素加以综合考虑。我们可以看到，提高权益净 指标变动的影响因素，而且可以为管理者优化经营决策、提高经营 利率的途径有以下三个方面。 效率提供合理的依据。 1、提高销售净利率，扩大业务获利水平。这就要求企业一方面 要提高产能，扩大销售量，增加销售收入，另一方面要降低成本费用。合 一 、 杜邦分析法的理论依据 理安排成本结构。 1、哲学依据 2、提高总资产周转率，加速企业经营性资产的流动性，降低资金 从辩证唯物主义的角度来看，世间万事万物都具有普遍联系 占用。这就要求企业合理安排资产结构。降低资产存量。特别是通过降 性、那么具体到财务领域。具体到各项财务指标问。也应该具有一定 低存货存量，加快应收账款的收现。 的联系性和相关性，杜邦分析法正是通过对核心指标的层层分解，揭 3、提高权益乘数。正如前文所述，较高的权益乘数固然可以较 示了各项指标问的内在关系，它比单纯的通过某一指标或某几个指 好的发挥财务杠杆作用。但会导致较大的财务风险．因此，这就要求企业 标去考察企业业绩要显得更加科学化、系统化。因为传统的分析 合理安排负债。不能太高也不能太低。 评价法虽然也是通过对指标的分析考核去评价企业业绩。但是这些 指标却是零散 的、非系统的，割裂了各项指标 问的联系性和相关 三、杜邦分析法的局限性 性。 杜邦分析法问世至今