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寻找能抗风险穿越周期的成长股 ——纺织服装行业2012年投资策略 证券分析师 王立平 A0230511040052 戴卉卉 A0230511040031 2011.11.24 主要内容 1. 运行情况：出口增速回落，内销保持平稳增长，消费者信心有所回落 2. 发展趋势：制造业进行产业升级和转型，品牌零售的前景依然看好 3. 投资策略：在通胀回落过程中，寻找需求稳定增长、报表稳健的公司 4. 推荐公司：七匹狼、报喜鸟、九牧王、上海家化 申万研究 222 1.1 板块走势回顾：年初至今取得7.9%的相对收益，排名第 三 2011年初至今，纺织服装板块取得相对申万A指7.9%的相对收益。 • 纺织板块：绝对收益-5%，相对收益9.3%； • 服装板块：绝对收益-8%，相对收益6.2%。 横向比较，纺织服装相对申万A指相对收益排名第三。 2011年初至今的股价走势 所属申万一级行业指数与申万A指的相对收益 电子 有色金属 30% 涨跌幅 机械设备 25% 信息设备 交运设备 20% 交通运输 15% 商业贸易 医药生物 10% 建筑建材 5% 农林牧渔 申万A指 0% 黑色金属 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 -5% 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 信息服务 0- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 1- 采掘 -10% 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 轻工制造 -15% 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 房地产 公用事业 -20% 家用电器 申万A指 纺织服装 纺织 服装 化工 餐饮旅游 金融服务 纺织服装 7.9% 资料来源：Wind、申万研究 综合