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维普资讯 浅析中国房地产投资信托发展路径 陈 默 延边大学经济管理学院 吉林延吉 133002 文件并不是要打压房地产投资信托，而是 出于规范信托市场的考虑。从宏观上看发 【内容摘要】 显的特征 ： 展房地产投资信托将是今后房地产信托的 近年来我国房地产商面临着融资的 (1)大众投资和社会融资的工具。房 重要发展方向。 瓶颈问题，同时广大投资者也在寻求一 地产投资信托是一种专门为社会广大投资 3、发展中国房地产投资信托的有效 种 良好的投资工具。gEITs就是这样一种 者设计的间接投资工具，它风险低、价格 路径。从中国房地产投资信托和 中国房 既能满足房地产商也能满足投资者投资 低的优点吸引了广大的投资者。这对于房 地产行业 目前的状况看，发展中国真正 需求的一种工具。因此积极引进gEITs对 地产商来说，也能迅速的筹集到社会闲散 的房地产投资信托，即C—REITs具有深 发展我国经济具有重要意义。 资金，积少成多，缓解资金短缺的现状。事 远的意义。首先，发展C—REITs有利于 实上，随着我国改革开放成果的凸现，我 【关键词】 缓解房地产资金循环的压力。其次，发展 国居 民手中聚集着大量的闲散资金，因 gEITs：C— gEITs 中国的C-REITs有助于房地产行业的优 此，向广大居民融资不失为解决房地产开 化组合。 随着我国住房分配制度的改革，银行 发商资金短缺的好办法。 鉴于 目前中国的实际情况，笔者认为 按揭体系的形成，房地产业在各种因素的 (2)国家立法专门投资于房地产的特 我们可以采取这样的有效路径，即先通过 推动下得到了前所未有的快速发展，已成 殊基金。纵观世界各国、各地区的有关房 成立私募房地产投资信托把商业模式建立 为国民经济的重要支柱产业。房地产行业 地产投资信托的法律 ，他们都规定房地产 起来，等到私募信托发展到一定规模的时 是典型的资金密集型行业，但长期以来我 投资信托必须将大部分资金投资于房地产 候通过推动相关立法寻求税收上的优惠， 国房地产融资严重依赖银行的贷款，房地 行业。美国的REITs制度设立 以后，世界 然后再把私募信托上市转化为公募信托或