【毕业设计.论文】论我国中小投资者保护中的问题与对策.pdfVIP

会 中 国 乡 镇 企 业 计 论我国中小投资者保护中的问题与对策 王家丽 1990年以来,随着证券市场的形成与发展,广大投资者尤 关联交易从上市公司转移利益的行为。在1998年报中,中国上 其是中小投资者们直接参与金融市场的趋势越来越明显,这为 市公司在关联交易方面的信息真正做到完全符合要求的详细 我国国有企业改制和上市公司融资等经济目标的实现发挥了 披露的屈指可数,仅有0.88%,大部分上市公司没有执行证监会 不可替代的作用,而作为微观实体的投资者尤其是社会公众投 颁布的有关信息披露的规定。 资者,是此过程中不可或缺的因素。因此,保护投资者利益,对 中小投资者的投票表决权难以实现。由于我国《公司法》 2. 我国金融市场的健康发展具有深远的意义,而审计在其中起到 对于股东大会的议事规则语焉不详,且上市公司中大股东处于 举足轻重的作用。 绝对控制的状态,出现了股东大会的形式化现象。下表是深市 一、投资者保护与审计 上市公司近年来第一大股东持股比例情况,反映了我国证券市 投资者是指根据国家法律组建或组织、在该国有办公场所 场股权高度集中的现象。 并从事实际经济活动的法人实体,其中包括有限公司、股份公 司、商业协会以及其他组织等;保护投资者影响证券市场的健 康稳定发展。 审计是独立于被审单位的专职机构或专业人员对被审单 位的会计资料进行审查的活动。审计机构或人员通过审计对被 , 审计单位的经济业务、有关经济活动及其财务监证作出是否合 规、合法和合理有效的结论并加以评价,向授权者或委托者提 出审计报告。审计在实务工作中主要起到监督和制约的作用。 通过监督作用,可以审核检查会计和有关资料的真实性、正确 从上表的资料可以看出:深市上市公司第一大股东持股比 性、完整性和公允性;审计通过揭露和制止、处罚等手段,制约 例较大,截至 年末平均的控股比例达 。也就是说,仅 2003 41.47% 经济活动中各种消极因素,有利于各种经济责任的正确履行和 从表面材料来看,中国上市公司中大股东处于绝对控制的状态 社会经济的健康发展。 是符合实际情况的。 二、证券市场投资者保护的现状 中小投资者的剩余分配权难以实现。红利分配是上市公 3. (一)我国投资者保护现状 司经营决策中最后一个环节,也是大股东与小股东利益平衡的 我国已经发生多起损害投资者利益的事件,例如 猴王、 一个关键环节。 ST 三九医药、莲花味精等大股东严重侵占小股东利益的事件;亿 安科技、银广夏等上市公司弄虚作假,内幕人与市场庄家合谋 抬高股价事件,均给投资者造成极大损害。在我国证券市场,由 于投资者保护机制中存在的种种缺陷,使中小股东的股东权利 难以顺利实现。广大投资者尤其是中小投资者的利益并没有得 到应有的保障。下面将集中对上述问题进行实证分析: 中小投资者的知情权受到侵犯。由于制度的种种缺陷,使 1. 虚假陈述几乎成了我国上市公司的流行病。主要表现在:欺骗 从表 可以看出,中国上市公司不分配的比率越来越高,其 2 上市,虚构利润,误导性预测,信息披露不及时、不规范等。 中有部分上市公司具备分红能力却采取了不分配的方