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高收益量化策略 丁鹏 个人介绍 丁鹏 博士? 中国量化投资研究的先行者，其著作《量化投资—策略与技术》是国内第一本有关量化投资的教材，被业内誉为“宽客圣经” 百度词条：/view/7033018.htm 个人介绍 同时还是《CCTV证券资讯》频道特邀嘉宾、《第一财经电视》频道特邀嘉宾、《第一财经日报》专栏作家 国务院发展研究中心欧文沙龙讲座专家 上海市证监局讲座专家 个人微博：/dingpeng999 百度词条： /view/782465.htm 接受CCTV采访视频： /v_show/id_XMzMzODkzMjQw.html 个人介绍 2008年进入东方证券金融衍生品总部，任资深分析师、投资经理，团队管理资金超过10亿，为公司的投资业务获得了持续稳健的收益。他同时还是多个基金公司、证券公司的投资顾问，咨询资金超过100亿 2008年、2010年分别考察交流摩根斯坦利、美林证券、德意志银行、野村证券，受到国际对冲基金业内人士的高度评价 2001年毕业于上海交通大学计算机系，获得博士学位，同年留校任教，从事计算金融研究。国际电子电气工程师协会（IEEE）会员；AFA（美国金融学会）会员。上海市计算机学会第五届理事会副秘书长。 实盘结果 实盘结果 日期 净值 收益率(%) 2012/2/29 1 0 2012/3/31 1.504555494 502012/4/30 1.600911099 602012/5/31 1.545831033 542012/6/29 1.97 97.32 传统的趋势交易模型 传统的趋势交易模型优点： （1）确定性高 （2）准确时可以获得高利润 缺点： （1）只能吃到‘鱼身’ （2）冲击成本巨大 （3）胜率低 传统趋势是一个低胜率策略 拐点择时模型 拐点择时模型 试图在最低点做多，最高点做空 特点： （1）难度大 （2）收益高 （3）冲击成本低 拐点择时是一个高胜率的策略 拐点择时策略 （1）Hurst指数 （2）SVM模型 （3）小波分析 拐点模型1：Hurst指数 拐点模型1：Hurst指数 分形市场理论预示着股市具有分形结构，而这种结构恰能解释收益率分布呈现的尖峰胖尾特性。 根据分形理论，定义Hurst指数来判断趋势的拐点，将Hurst指数和大盘指数对比就可以发现，股市大盘走势具有长期记忆性，这成为hurst指数择时的基本出发点。 HURST指数—分形市场 分形布朗运动用来描绘股票分形市场，它是对布朗运动模型的推广，其数学模型如下： B(t)H为随机过程，若B(t)H满足： 则称BH (t)为分形布朗运动，其中，0＜H＜1；BH (0)为常数；B (S)为布朗运动。 可以看到， （1）当H=1/2时，B(t)H为布朗运动，即随机游走模型； （2）当1/2 H 1时，未来增量与过去增量正相关，随机过程具有持久性； （3）而当0 H1/2时，未来增量与过去增量负相关，随机过程具有反持久性。 HURST指数—R/S方法 具体HURST指数计算方法见第十四章：分形理论 Hurst 指数和相应的时间序列分为3 种类型： （1）当H = 0.5时，时间序列是随机游走的。序列中不同时间的值是随机的和不相关的，即现在不会影响将来。 （2）当0 ≤ H ≤0.5 时，这是一种反持久性的时间序列，常被称为均值回复。如果一个序列在前一时期是向上走的，那么它在下一个时期多半是向下走的反之亦然。 （3）当0.5 ≤ H ≤1 时，表明序列具有持续性，存在长期记忆性的特征。即前一个时期序列是向上（下）走的，那下一个时期将多半继续是向上（下）走的。 HURST指数—策略模型 用Hurst 指数并不能精确告诉我们具体哪一天市场开始反转，但大致位置和市场的反转时间惊人的吻合，所以完全可以把移动Hurst 指数的低位（小于0.55）当做市场酝酿反转的一个重要参照指标。 图 上证指数与对应Hurst指数关系 Hurst指数确实是一个判断大盘拐点的有效模型 拐点模型2：SVM 支持向量机目前主要用来解决分类问题（如模式识别、判别分析）和回归问题 金融市场本质上可以定义为一种分类问题。一类是涨，一类是跌。而预测股市未来的价格是指典型的回归问题，因此有理由相信支持向量机可以对股市进行预测。 SVM独特的机制和效果，对非线性预测有非常好的效果，因此利用SVM技术来建立择时模型，可以有效地避免传统回归模型的精度和扩展性问题。 SVM—策略模型 利用SVM技术对股票价格进行预测的主要过程包括训练数据准备、训练参数输入、学习样本输入、模型训练学习、评估训练结果、训练参数优化等一系列循环的