基于控股股权的日本电子业研发支出和广告支出选择偏好研究.pdfVIP

２０１５ 年第７期　　　　　　　　　　 科技管理研究 　　　　　　　　　　２０１５ Ｎｏ７ Ｓｃｉｅｎｃｅ ａｎｄ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｒｅｓｅａｒｃｈ ｄｏｉ：１０３９６９／ｊｉｓｓｎ１０００－７６９５２０１５０７０２４ 基于控股股权的日本电子业研发支出和 广告支出选择偏好研究 郑海燕 （上海应用技术学院会计系，上海　２０１４１８） 摘要：以２００１—２０１１ 年连续１０年日本电子行业２２３ 家上市公司为研究对象，利用面板数据法分析日本电子行业 控股股东对研发支出和广告支出选择偏好及影响因素。研究发现：（１）在全球经济下滑的最近１０年，日本电子 业大力削减广告支出，重点支持研发投入的产业策略是保持企业科技创新实力的重要原因。（２）日本电子业股 权集中程度的提升有利于控股股东对管理层的道德风险和逆向选择行为实施监督，增强企业科技创新动力，实 现以质取胜。（３）日本银行控股企业较为保守，偏向于广告收益性支出；而机构投资者控股企业关注创新实力 的延续和未来收益，偏向于研发支出。（４）相对于广告收益性支出，研发资本投资更能显著提升企业长期获利 能力。 关键词：控股股东；股权集中；广告投入；技术创新 中图分类号：Ｆ２７２　　　文献标志码：Ａ 文章编号：１０００－７６９５ （２０１５）０７ －０１２５ －０５ Ｊａｐａｎｅｓｅ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｐｒｅｆｅｒｅｎｃｅ ｂｅｔｗｅｅｎ Ｍａｒｋｅｔｉｎｇ ａｎｄ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌ Ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ ＺＨＥＮＧＨａｉｙａｎ （Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ Ｄｅｐａｒｔｍｅｎｔ，Ｓｈａｎｇｈａｉ Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅ ｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，Ｓｈａｎｇｈａｉ ２０１４１８，Ｃｈｉｎａ） Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｉｓ ｓｔｕｄｙ ｓｅｌｅｃｔｓ２２３ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓｗｈｉｃｈ ｂｅｌｏｎｇｔｏ ｅｌｅｃｔｒｏｎｉｃｓｉｎｄｕｓｔｒｙｆｒｏｍ２００１ ｔｏ２０１１，ａｎｄｕｓｅｓｐａｎｅｌ ｄａｔａ ａｎａｌｙｓｉｓ ｍｅｔｈｏｄ ｔｏ ａｎａｌｙｚｅｔｈｅ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｒｅｆｅｒｅｎｃｅＷｅｆｏｕｎｄｔｈａｔｎｏｔｏｎｌｙｔｈｅ ａｍｏｕｎｔｏｆｏｗｎｅｒｓｈｉｐｂｕｔａｌｓｏｔｈｅ ｓｔａｔｅ ｏｆｔｈｅ ｃｏｎｔｒｏｌｌｉｎｇ ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒ ｉｍｐｏｓｅ ｉｎｆｌｕｅｎｃｅｓ ｏｎ ｔｈｅ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｐｒｅｆｅｒｅｎｃｅＦｏｒ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｃｏｎｔｒｏｌｌｅｄ ｂｙ ｔｈｅ ｂａｎｋ ｈｏｌｄｉｎｇ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ，ｔｈｅｙ ｐｒｅｆｅｒ ｍａｒｋｅｔｉｎｇ；Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｆｏｒ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｃｏｎｔｒｏｌｌｅｄ ｂｙ ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌ ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ，ｔｈｅｙ ｐｒｅｆｅｒ ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌ ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｓ ｉｄｅｎｔｉｔｙ；ｏｗｎｅｒｓｈｉｐ ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ；ｍａｒｋｅｔｉｎｇ；ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌ ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ 　　近年来，在日本对华投资逐年增加的同时，中 业短期收益的快速增值。企业研发投入通过增强产 国企业对日投资也出现了大幅增长。截至２０１２ 年年 品附加值和独创性，创造和满足消费者的新需求， 底，中国对日本投资累计２６８７ 亿美元，比１０ 年前 有利于企业实现长期收益最大化。广告收益性支出 约增长了１１ 倍。日本贸易振兴机构理事长渡边修认 和研发资本性支出是企业保持其竞争优势的重要策 为中国企业拥有大量的贸易盈余，有实力投资日本， 略。２０１３年底，三星持续投资研发人员达到２５ 万 但去日本投资不可盲目行动，要首先了解日本金融