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2008 年1 季度基金投资风格分析
随着股票市场的低迷，以基金为主的机构投资者在今年 1 季度大规模调整了其资产在股票、债
券等资产之间的配置，持股仓位较去年 4 季度明显下降，债券投资占比明显上升；同时，基金资产
在行业之间的分布也发生了较大的调整，基金重仓股的调整规模也比较大。虽然基金不断调整自身
的投资策略，但由于整个行情的不景气，1 季度基金的业绩表现欠佳，尤其是偏股型基金，出现亏损
的比例高达40.65% ；债券型基金在1 季度的表现则相对较好，基本上都实现了一定的收益。
一、 基金资产配置情况
WIND 数据显示，与去年4 季度比较来看，2008 年 1 季度偏股型基金股票投资市值占基金净值
的比重由74.67%下降到69.06%，下降较为显著；而债券投资市值由10.37%上升到了15.13%。另外，
1 季度偏股型基金持现金比重较去年4 季度增加了2.57% 。随着股市的低迷，偏股型基金的持股仓位
明显下降，对债券和现金略有青睐。
图1：2008 年1 季度偏股型基金资产配置较上季度变化
数据来源：WIND 资讯，东北证券金融与产业研究所。
宏观部：吴 娜
WIND 数据显示，2008 年1 季度有68.41%的偏股型基金股票持仓比例下降，其中下降最多的是
TEL: (021
基金裕泽，下降幅度达50.23% 。
FAX: (021
表1：2008 年1 季度股票持仓比例下降最多的前十只基金 Email:
名称 股票市值(万元) 股票持仓比例(%) 股票持仓比例增长率(%) wln_nesc@163.com
基金裕泽 35503.682 25.3 -50.23 地 址:上海市延安东
基金丰和 237555.214 31.66 -44.15 路45 号
基金泰和 224381.104 41.01 -35.84
易方达科讯 630429.628 57.1 -35.54
基金开元 229145.097 43.87 -32.6
基金安顺 332151.61 44.34 -31.03
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基金裕阳
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