第八章 建设项目财务评价.ppt

第八章 建设项目财务评价 第六节 投资估算 投资估算概念及内容 投资估算是指在建设项目的投资决策阶段，在对项目的建设规模、技术方案、设备方案以及工程方案等进行研究并基本确定的基础上，采用一定方法，对拟建项目投资额所做的估计、计算、核定及相应文件的编制。 建设项目投资估算编制，需要分别考虑建设项目所需的固定资产投资和流动资金。 投资估算的作用 项目建议书阶段的投资估算，是多方案比选，优化设计，合理确定项目投资的基础。 项目可行性研究阶段的投资估算，是项目投资决策的重要依据，是正确评价建设项目投资合理性，分析投资效益，为项目决策提供依据的基础。 项目投资估算对工程设计概算起控制作用，它为设计提供了经济依据和投资限额，设计概算不得突破批准的投资估算额。 投资估算的阶段划分 投资机会研究或项目建议书阶段的投资估算 这一阶段主要是选择有利的投资机会，明确投资方向，提出概略的项目投资建议，并编制项目建议书。 初步可行性研究阶段的投资估算 这一阶段主要是在项目建议书的基础上，进一步确定项目的投资规模、技术方案、设备选型、建设地址选择和建设进度等情况，进行建设项目经济效益评价，初步判断项目的可行性，做出初步投资评价。 详细可行性研究阶段的投资估算 称为最终可行性研究阶段，在该阶段应最终确定建设项目的各项市场、技术、经济方案，并进行全面、详细、深入的技术经济分析，选择拟建项目的最佳投资方案，对项目的可行性提出结论性意见。 例：已知建设一座年产量40万吨的某生产装置的投资额为80000万元，现拟建一座年产量为90万吨的该类产品的生产装置，试用生产能力指数法估算拟建项目该类的生产装置的投资额为多少？（生产能力指数n=0.6，f=1.2） 解：根据公式，得 C2=80000×（90/40）0.6×1.2=156164万元 例：假定某地拟建一座2000套客房的豪华旅馆，另有一座豪华旅馆最近在该地竣工，且掌握了一下资料：它有2500套客房，有餐厅、会议室、游泳池、夜总会、网球场等设施。总造价为10250万美元。估算新建项目的总投资。 解：每套客房的造价 二、流动资金估算 流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。 流动资金的估算方法： 1）扩大指标估算法：是按照流动资金占某种基数的比率来估算流动资金。 ①产值（或销售收入）资金率估算法 流动资金额=年产值（年销售收入额）×产值（销售收入）资金率 ②经营成本（或总成本）资金率估算法 流动资金额=年经营成本（总成本）×经营成本资金率（总成本资金率） ③固定资产投资资金率估算法 流动资金额=固定资产投资×固定资产投资资金率 2）分项详细估算法（国际上通行的方法） 其计算式为： 流动资金=流动资产-流动负债 流动资产=现金+应收及预付账款+存货 流动负债=应付账款+预收账款 流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金 ①现金的估算 一、建设投资估算 （一）概略估算方法 1、生产规模指数估算法：这种方法根据已建成的，性质类似的建设项目或生产装置的投资额和生产能力及拟建项目或生产装置的生产能力估算拟建项目的投资额。 2、该法中生产规模指数 n 是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。 1）当拟建项目的规模与类似项目的规模相差不大于50，而规模扩大仅仅是提高设备的功能和效率时，其值一般为0.6～0.7。 2）当新建项目规模的扩大不是靠增大设备规模，而是靠增加相同规模设备的数量而扩大规模时，其值一般为0.8～0.9。 3）大多石油装置、石化装置、化工装置的值为0.6～0.7。 另外，拟估投资项目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好。 建设项目投资估算方法 2. 资金周转率法： 这是一种用资金周转率来推测投资额的简便方法，可用于投资机会研究及 项目建议书阶段的投资估算。 = 资金周转率= = 式中：C为拟建项目建设投资；Q为产品年产量；P为产品单价；T为资金周转率 3. 分项比例估算法： 是以拟建项目的设备费或主要工艺设备投资为基数，以其 他相关费用占基数的比例系数来估算项目总投资的方法。 C为拟建项目的建设投资； E为根据设备清单按现行价格