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独董、财务主管辞职是公司“有病”信号 台湾最大会计师事务所总裁教股民识别上市公司公告陷阱在昨天举办的 “苏 州台商税务与财务”研讨会上，台湾最大会计师事务所勤业众信联合会计师事务 所总裁陈清祥接受扬子晚报记者独家专访时表示，大陆证券监管机构可以借鉴台 湾的做法搞好股市，眼下是企业在台湾上市的好时机。他还结合自己的经验指导 股民如何识别上市公司公告陷阱，称独董、财务主管、外部审计师等辞职或被更 换往往是公司“有病”的信号，股民对此应提高警惕。 上市公司治理好，股价高于行业 15%~20%据了解，在台湾证券交易所上市 的 1500 多家企业中，有 500 多家是勤业众信的客户，他们所占的市值则超过台 湾股市的四成。陈清祥告诉扬子晚报记者，台湾的证券监管和公司治理制度之前 也不完善，后来效法美国才逐渐改观。比如独立董事、薪酬委员会等制度都来自 美国。台湾上市公司治理第一名的企业台积电请了很多老外担任独董。按照国外 理论，如果上市公司治理得好，股价一般会高于行业平均的 15%~20%，国外的 养老基金、法人投资机构在投资前都会调查上市公司治理情况，有的公司财务有 问题，比如中国股市去美国上市，被发现问题后被浑水做空。证监会、交易所等 主管机关对上市公司治理的要求其实是最低要求，散户不重视上市公司基本面， 喜欢跟风，所以要加大法人机构比例。 股民最怕的是上市公司信息不公开、不透明，大股东、内部经理人通过内幕 信息买卖股票，比如公司的大订单、并购重组等信息，对股价有较大影响，何时 披露很重要，这类信息上市公司应该尽快发布。在这方面台湾证券交易所每年会 对上市公司信息披露进行评比，排在前面的都是比较好的公司，给投资者提供指 引。 按照台湾的规定，上市公司至少应聘请两名独立董事，而且这两名独董必须 是外部的、有专业经验，他们负有替股民监督上市公司的职责，如果公司出事， 独董是要负责任的。股民也可以从上市公司聘请什么人 当独董来判断上市公司有 没有玩假。有些家族企业的大股东或经营团队喜欢聘请自己的朋友、同学当独董， 这样的独董其实是起不到监督作用的。一般来说，上市公司聘请的独董应该与公 司的地位相称，越是大的公司，聘请的独董越应该是重量级的。 另外，上市公司如果发布独董、会计师、外部审计师、内部稽核以及财务主 管辞职或更换公告，这通常是公司“有病”的信号，股民应重视此类警讯。股民 可以想一下，一般在什么情况下这些人会辞职或更换？比如，独董不同意大股东 的某项决定，往往会辞职，否则上市公司必须对外披露独董不同意这项决定，这 样股民就知道公司的内部问题和矛盾，而辞职是掩盖问题和矛盾的较好办法；同 样的，财务主管、外部审计师等不同意公司财务造假，也会辞职或被更换。 台湾企业分红多，大陆股民未来可去炒股陈清祥表示，台湾上市公司在现金 分红比例上排在亚洲前列。很多公司都将每年赢利的七八成分给股民，一般的也 都在五成以上，除非是那些高速成长的公司不分红。因此，很多股民每年从股市 得到的分红收益率都很可观，好的公司分红收益率(股民从上市公司获得现金分 红/上市公司股价)能达到 10%，差一些的也能达到 2%~3%，比银行存款利率高。 之所以能有如此高的分红，主要是得益于台湾上市公司透明的分红送股政策，公 司在上市之前就会明确告知股民今后每年会有多大比例的分红和送股，让股民有 稳定的预期。目前，除了通过 QFII 等机构投资台湾股市，受制于外汇管制政策， 大陆股民还不能直接到台湾开户炒股，但随着两岸经济、金融的融合，将来应该 是有可能的。 陈清祥告诉扬子晚报记者，在两岸签署经济合作框架协议后，已有一家陆资 企业金卫医疗[0.89 -1.11%]在 台湾证券交易所发行了 ADR(股权存托凭证)，相当于 是在台湾上市了。台湾的投资者对高科技概念特别认同 ，60%的台湾上市公司都 集中在 IT 业，而且发行市盈率还高于香港，一般在 15~20 倍，上市所需时间也 比内地短，正常的 1 年~1.5 年就可挂牌上市。很多在内地发展的台资企业都愿意 在台湾上市，跟亚洲邻近各国和地区的股市相 比，台湾股市具有筹资成本较低、 股票换手率高等优势，而且公司治理制度也透明完善，对于申请上市很具吸引 力。。