例5-6 在无风险资产与五个股票间的最优资本配置.xlsVIP

带背景曲线族图形2 带背景曲线族图形 背景曲线族计算模型 显示最优投资机会的联合可调图形 公式 无差异曲线与效用函数随配置系数变化数据计算模型 最小方差曲线数据计算模型 MeanRange MeanRange MeanRange MeanRange mValue Stdev in G13: 股票2 股票3 股票4 股票5 股票1 股票2 股票3 股票4 股票5 in G9: 股票1 A / B / C / D 最小方差双曲线参数 a / b / m0 m a / b / m0 组合资产期望回报率 m 组合资产标准差 s 无差异曲线 m=f(s,U) 当前值 最优值 S-1m S-1e p q s 股票1标准差 / 期望回报率 股票2标准差 / 期望回报率 股票3标准差 / 期望回报率 股票4标准差 / 期望回报率 股票5标准差 / 期望回报率 最终配置系数 =E4/F4*SQRT(F4^2+(G7-G4)^2) 对应Umax 对应当前U 风险资产配置系数 z 国库券 K点组合系数 切点K 右边界点 标准差 期望回报率 无风险点 资本配置线上点 in F7: =(F7-E7)/F6 in F13: in F14: in G11: 风险厌恶系数/资本配置线斜率 =F14/100+$F$9*$F$16^2/2 in F6: =G4+F4^2/(G4-E7) a / b / m0 资本配置线上点 无风险点 =E7+G9*G6 标准差 期望回报率 in F12: =(F7-E7)/(F9*F6^2) 组合资产标准差 in F17: 组合资产期望回报率 投资者效用函数 U / Umax 无风险资产回报率 / CAL斜率 =E6/F6*SQRT(F6^2+(F9-G6)^2) in F8: =G6+F6^2/(G6-E9) =E9+G3*G8 =(F9-E9)/F8 in G3: 投资机会标准差 投资机会期望回报率 无差异曲线上 风险资产配置系数 投资者效用函数 in F9: in F14: in F15: in F16: =(F9-E9)/(G11*F8^2) in G13: =F16/100+$G$11*$F$18^2/2 in F19: in D23:D27: in E23:E27: in F23:F27: in G23:G27: {=(F5*D23:D27-E5*E23:E27)/G5} {=(D5*E23:E27-E5*D23:D27)/G5} s m 最小方差曲线上动点的坐标 MVP的坐标 {=F9*F23:F27+G23:G27} =1-G13 {=MMULT(MINVERSE(计算模型!$D$3:$H$7),计算模型!G9:G13)} {=MMULT(MINVERSE(计算模型!$D$3:$H$7),计算模型!H9:H13)} 投资者风险厌恶指数 =F3 in E9: =F8*F13 =E9+(F9-E9)/F8*F14 =100*(F15-G11*F14^2/2) =(F9-E9)/F8/G11 =E9+((F9-E9)/F8)^2/G11 =100*(E9+((F9-E9)/F8)^2/(2*G11)) in G14: in G14: in G15: in G16: in L20:L24: in M20: =$G$13*L20 in M25: in G7: =F6*F11 =E7+(F7-E7)/F6*F12 =100*(F13-F9*F12^2/2) =(F7-E7)/F6/F9 in G12: =E7+((F7-E7)/F6)^2/F9 =100*(E7+((F7-E7)/F6)^2/(2*F9)) 来自例4-12 ， s12 = s m 一个国库券与五个股票的最优资本配置 股票5 股票4 股票3 股票2 股票1 K F P T A = z = s12 = s m 一个国库券与五个股票的最优资本配置 股票5 股票4 股票3 股票2 股票1 K F P T A = z = .08 .08 1.10 3.00 4.10 3.00 7.10 3.00 10.10 13.10 3.00 16.10 3.00 19.10 3.00 3.51 23.06 160.02 29.12 .00 .05 .00 .01 .04 .07 .10 .13 .16 .19 .08 .03 .14 .02 .06 .02 .02 .05 .08 .11 .14 .17 .20 .04 .07 .04 .03 .06 .09 .12 .15 .18 .21 .00 .09 2.00 2.00 .25 .06 .09 .06 .05 .08 .11 .14 .17 .20 .23 .08 .16 2.00 .31 .08 .12 .08 .08