子公司治理探讨.pdfVIP

维普资讯 子 公 司 ，日理 探 讨 陈志军 ，孟执芳z (1山东大学管理学院，山东济南250100；2．山东经济干部学院，山东济南250014) 摘【 要】 子公司治理是企业集团治理的重要组成部分。母公司对子公司的管理控制通过子公司的治理来实现。我 国母子公司管理控制实践中，子公司治理存在许多问题，如子公司董事会成员来 自母公司比例过大等。导致子公司治理不 完善的原因是多方面的，但主要是由集团公司层面的因素导致。通过母公司股权多元化、完善母公司法人治理、优化子公 司股权结构等措施实现子公司法人治理的完善。 【关键词】企业集团；公司治理；子公司治理；准母子公司制 【中图分类号】F276．6 【文献标识码】A 【文章编号】1004—2768(2008)10-0025-03 20世纪 8O年代初中国企业集 团诞生并从此迅速发展 ，企 控制通过子公司的治理来实现。嘲母子公司管理控制与子公司 业集团的迅速发展 ，对构建现代企业制度 ，增强我 国企业竞争 治理的关系见图 1。 力有重大意义。由于中国企业集团发展历史短，母子公司管理 控制特别是子公司治理等方面尚存在一系列问题，制约了企业 集团的进一步发展。本文拟探讨母子公司管理控制中的子公司 治理问题，以期对提高企业集团管理水平有所启示。 为了解母子公司管理控制及子公司治理的现状 ，作者于 2005年 1O月至2006年2月，向海信、海尔、天津药业 、上海华 源等企业集团共发放问卷 200份，回收 130份，问卷回收率 65％，其中有效问卷 122份，有效 回收率为61％。在回收的有 效问卷中，集团公司或母公司填答54份，子公司填答68份。在 发放问卷同时，与山东商业集团、华特股份公司等近十家企业 进行了访谈，以进一步了解实际情况。 、 图1 母子公司管理控制与子公司治理的关系图 一 、 子公司治理 的内涵 资料来源：作者整理 自从公司治理这一概念提出以来 ，中西方学者存在着不同 子公司治理在整个集团公司管理中成为管理层次的原因 的理解。归纳起来主要有以威廉姆森为代表的契约说、监督与 是由母子公司关系决定的。母子公司主要靠股权连接而形成多 激励说、制度安排说、决策机制说等观点。本文借鉴上述观点， 法人联合体 ，并在产权和组织体制上形成了一个控制和被控制 界定的公司治理含义主要指控制权的配置和行使 ，激励机制的 以及支配与被支配的等级关系，从而使集团公司的治理与下属 设计和实施，其核心和 目的是保证公司决策科学化。 子公司的治理出现差别 ，即集团公司的治理要通过战略管理确 与单体公司不同，企业集团是指以资本为主要联结纽带 定集团整体的发展方向，并通过一系列手段来监控集团战略的 的，母子公司为主体 ，以集团章程为共同行为规范的母公司、子 实施 ，而子公司虽然也有 自己的战略管理，但其治理中的战略 公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的具有一定规 管理更多是执行集团公司的战略，是集团公司战略的执行单 模的企业法人联合体。企业集团不具有企业法人资格。企业集 位，缺少这一环节，集团公司的战略管理可能落空。所以，子公 团治理不同于单体公司的治理，企业集团治理从层次上分为集