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探索前沿 创业投资中的政府支持问题研究 ◎文/ 王政 我国创业投资正处在一个十字路口，既 新法有关有限责任合伙制度的安排，消除了 强制性不强，法律的稳定性很差。 面临着非凡的机遇也面对着巨大的挑战，因 私募股权基金面临的法律障碍。 4 ．信用担保体系不健全。我国信用担 此向世界上创业投资发展较好的国家借鉴 2007 年2 月7 日，财政部、国家税务 保业经过多年的发展，已经具备了一定的规 成功经验非常重要。政府在创业投资的发展 总局联合下发了《关于促进创业投资企业发 模和实力，但仍然存在许多不能忽视的问 过程中发挥着重要的作用，政府投入创业投 展有关税收政策的通知》指出，创业投资企 题。缺乏有效的融资担保机制和投资损失补 资领域的资金可以起到引导的作用，同时政 业采取股权投资方式投资于未上市中小高 偿机制使创业投资企业无法筹集长期资金 府制定有效的政策可以为创业投资的发展 新技术企业2 年以上（含2 年），符合规定条 用于股权投资，制约了企业的发展速度，较 创造良好的发展环境。 件的，可按其对中小高新技术企业投资额的 高的风险预期会导致风险承担能力薄弱的 一、我国创业投资中政府支持存 70％抵扣该创业投资企业的应纳税所得额。 民营资本绕过创业投资领域。 在的问题 《通知》显著降低了创业投资基金的负税，吸 5．人才因素的制约。我国创业投资相 （一）我国政府对创业投资的支持措施 引保险公司、证券公司、商业银行在内的各 关人才存在很大的缺口，这制约着我国创业 1．我国政府支持创业投资的直接资助。 类企业投资设立创业投资基金。这项激励政 投资的发展进程。应该把握时机，尽快培养 我国政府直接资助主要集中于科技型中小 策的出台，表明了政府对创投行业的积极心 和引进高素质的人才，为创业投资的发展增 企业和科研基金两个方面。中央政府和地方 态，标志着中国创业投资环境的进一步放 添动力。 政府的侧重点不同。中央政府的直接资助可 开。 二、国外政府支持创业投资的 以体现在以下的基金和计划：国务院拨款成 （二）我国创业投资中存在的问题 措施 立的 “科技型中小企业基金”———科技型中 1．创业投资资金来源不畅。全球创业投 （一）国外政府支持创业投资的直接措施 小企业技术创新基金、攀登计划———中国国 资的资金来源主要是以养老金、银行、企业、 股权投资是政府直接参与创业投资的 家基础研究和应用基础研究的关键项目计 私人投资者和其他机构。在创业投资业最为 一种基本方式，在创业投资发展较晚的国家 划、国家重点实验室计划、国家自然科学基 发达的美国，创业投资总资金中养老基金占 运用较多，它包括两大类： 金、国家科技攻关计划、863 计划、火炬计 绝对主体，为40% 左右，其后依次为投资银 1．政府出资直接建立创业投资基金和 划。 行、企业、私人投资。而在我国创业投资外资 创业投资公司。国际政府直接资助主要分为 各级地方政府的资金支持是指各级地 机构占绝大部分份额，这种现象已经存在很 五种模式，这五种模式可以大致按政府控制 方政府为了创建本地的创业投资机制和促 多年，而且短期内将很难改变。 程度顺序做以下排列： 进本地区的高科技发展，出资建立了各种以 2．创业投资的法律环境体系不完善。世 一是新加坡模式，主要特点是由国家创 政府为主导的创业基金和创业投资机构。这 界上凡是创业投资发展较好的国家和地区， 立与创业投资发展相关的机构，并由国家通 些创业投资机构大都集中在北京、上海和深 都有比较完善的关于激励创业投资发展的 过这些机构对创业投资项目进行运营和管 圳三地。