基于AHP和改进灰色关联度理论的城市轨道交通PPP项目融资风险综合评价.pdf

2011年8月 项目管理技木 VOI．9NO．8 第9卷第8期 PROJECTMANAGEMENTTECHNOLOGY Aug．2011 基于AHP与改进灰色关联度理论的城市轨道交通 PPP项目融资风险综合评价 刘宪宁1 王建波1 赵辉1 陈新胜2 (1．青岛理工大学管理学院，山东青岛 266520； 2．青岛市工程咨询院，山东 青岛266071) 摘要：PPP作为一种新型的项目融资模式，它的出现有效地解决了政府部门投资资金不足、经营效率低下 等问题，但其组织结构复杂、涉及主体多，其潜在的风险是巨大的。首先采用AHP法对PPP项目的融资进 行全面、系统的风险识别，其次运用熵权法对识别出的风险因素赋权，最后运用灰色关联度理论对PPP项 目中政府部门、私营部门、贷款机构和保险公司四个主要参与者进行科学的风险综合评价，为四者进行PPP 项目融资提供一个新视角。 关键词：PPP；风险识别；AHP；熵权法；灰色关联度 0 引言 性分析而不是定量分析的阶段H1。加上并没有运 用恰当的方法进行风险评价，最终影响了风险管 公私合作关系(PPP)不仅是一种项目融资理。本文采用层次分析法(AHP)对城市轨道交 模式，更是一种项目管理模式，其本质是指政府 通PPP项目融资的风险进行全面、系统的识别， 部门利用私人或私营企业的资金、人员、技术和 基于风险识别的成果，采用灰色关联度理论对政 管理优势，向社会提供长期优质公共产品和服务 府部门、私营部门、贷款机构、保险公司四者承 的过程…。PPP模式作为国际上通行的融资模 担风险的大小进行综合评价、对比。 式，已经广泛应用于城市基础设施的建设中，但 由于本身具有很高的风险性，私营部门往往不愿 1 PPP项目融资风险指标体系 涉足，加上我国轨道交通发展程度较低，导致 PPP模式在我国城市轨道交通建设中应用不足。 本文根据轨道交通PPP项目融资模式的特点 私营资本投资城市轨道交通建设最为关注的两大 以及各种风险识别工具的优缺点，运用AHP法 问题就是盈利与风险，盈利是以有效的风险管理 建立层次结构图，在已有研究基础上”…，结合 为前提的，也就是说最终归结为风险的问题¨1。 轨道交通PPP项目融资的特点，将城市轨道交通 工程实践表明，合理的风险管理是成功运用PPP PPP项目风险分为政治风险、金融风险、不可抗 模式的关键，而风险的识别和评价是风险管理的 力风险、完工风险、运营风险、市场风险、信用 前提与基础。因此，风险识别与评价应成为PPP 风险、环保风险这8个指标，每一指标又做了二 项目参与者所关注的主要问题。 次分解细化，共18项。PPP项目融资风险层次 近年来，有关城市轨道交通投融资风险管理 结构图如图1所示。 的文献很多，但大部分文献进行风险识别时都不 分主体、不分层次，风险分类方法不够科学实 2 PPP项目融资风险灰色关联度分析 用旧1。对于如何认识具体风险因素对项目融资的 影响仍然缺乏统一的标准，大量的工作仍处于定 灰色理论中应用最广泛的是关联度分析方 ·基金项目：青岛社科规划项目“青岛城市基础设施投融资体制创新研究(QDsKLl00403)”；青岛理工大学大学生科技创新项目“青 岛市地铁投融资方案的研究与建议”。 201 瑾目管理技水 1年第9卷第8期 准则层H政治风险BIII金融风险占2¨不可抗力