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标普下调美债评级成为QE3契机,航信转债下调转股价,可转债折算率下调,标普下调南京银行评级,南京银行下调评级,债券评级,债项评级,债券信用评级,无评级美元公募债券,债券评级标准
南华期货研究所报告
标普下调美债评级成为QE3契机
张一伟 张静静
zyw89@ zhangjingjing@
美国再次上调举债上限
标普下调美国国债评级
QE3或接踵而至
中国央行将加速人民币国际化
主要结论
美国债务的发展
美国债务的发展
美国债务的发展
美国可出售债务情况
6月底未到期债券(百万美元)
债券类别
公众持有 政府机构持有 合计
短期债券 1529416.8 2078.1 1531494.9
中期债券 6145990.8 5273.5 6151264.3
长期债券 974150.2 3774.0 977924.2
TIPS 665303.2 220.3 665523.5
联邦融资银行 0.0 8441.5 8441.5
可出售合计 9314861.0 19787.4 9334648.4
8月2日举债大限之日前,驴象两党终于达
成协议,避免灾难性违约发生。民主党同意未
来将削减至少2.5万亿美元联邦政府赤字,共和
党则同意将举债上限增加2.1万亿美元,至少
2013年前不必再担忧举债上限问题。
美国将长期承受债务压力
美国再次上调举债上限
标普下调美国国债评级
QE3或接踵而至
中国央行将加速人民币国际化
主要结论
美国东部时间8月5日晚间,国际评级机构标普
将美国长期主权信用评级由“AAA”降至
“AA+”,评级展望负面。
该评级低于列支敦士登,与比利时和新西兰相同。
美债评级遭下调原因
降级的影响及代价
重返AAA评级?
标普认为,美国政府就提高举债上限达成
一致只是削减赤字的第一步,并不是解决危机
的终极方案。想要在未来十年改善美国财政问
题,或将需要削减的赤字4万亿美元,而非美国
政府宣布的2.5万亿美元。
减赤负担将拖累美国经济
减赤负担将拖累美国经济
2010年美国全球GDP为14.5万亿
美元;若未来十年中,美国年均
削减财政赤字4000亿美元,则减
赤的GDP占比将高达2.75%。财
政政策对美国经济的作用将非常
有限。
美债评级遭下调原因
降级的影响及代价
重返AAA评级?
评级调降前夕:资本市场出现预兆
8月1日~8月4日欧美资本市场
评级调降后的日本
1998年9月,惠誉、穆迪
先后将日本从Aaa的最
高评级下调至Aa1;
2001年2月标普直至也将
其评级由AAA下调一
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