第29讲：第九章：证券投资咨询业务与证券分析师、投资顾问(2012年新版).pdfVIP

证券投资分析 证券从业资格 环球网校 魏伟 §9 证券投资咨询业务与 §9 证券投资咨询业务与 §§99 证证券券投投资资咨咨询询业业务务与与 证券分析师、投资顾问 证券分析师、投资顾问 证证券券分分析析师师、、投投资资顾顾问问 9.1 证券投资咨询业务 9.1 证券投资咨询业务 99..11 证证券券投投资资咨咨询询业业务务 一、证券投资咨询业务界定 1997年12月25日国务院证券委员会发布的《证券、期货投 资咨询管理暂行办法》规定，证券、期货投资咨询是指从事证 券、期货投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以向证券、期 货投资人或者客户提供证券、期货投资分析、预测或者建议等 直接或间接有偿咨询服务的活动。 《中华人民共和国证券法》在第一百二十五条和第一百六十 九条明确规定了可以从事证券投资咨询业务的两类主体：证 券公司和经国务院证券监督管理机构批准从事证券服务业务 的投资咨询机构。 2010年10月12日，中国证监会同时颁布了《证券投资顾 问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》，明确 了证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业 务的两类基本形式。这两个规定自2011年1月1日起实施。 （1）发布证券研究报告，是指证券公司、证券投资咨询机构对 证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行 分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研 究报告，并向客户发布的行为。 证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。基本原则是合 法原则，独立、客观、公平、审慎原则。 （2）证券投资顾问业务，是指证券公司、证券投资咨询机构 接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产 品的投资建议服务，辅助客户做出投资决策，并直接或者间接 获取经济利益的经营活动。 《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规 定》明确了证券投资顾问和证券分析师的角色定位，强调了证 券研究在证券服务体系中的基础作用，反映了证券投资咨询师 向客户提供专业顾问服务的本质特征。 二、我国证券分析师与投资顾问的基本内涵 二、我国证券分析师与投资顾问的基本内涵 二二、、我我国国证证券券分分析析师师与与投投资资顾顾问问的的基基本本内内涵涵 （一）证券分析师 （一）证券分析师 （（一一））证证券券分分析析师师 我国证券分析师的内涵可以从《发布证券研究报告暂行规 定》来理解。按照该规定，在发布的证券研究报告（包括涉及 证券及相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报 告等）上署名的人员，应当具有证券投资咨询执业资格。 我国的证券分析师是指那些具有证券投资咨询执业资格，并在 中国证券业协会注册登记的从事发布证券研究报告的人员。 （二）证券投资顾问 （二）证券投资顾问 （（二二））证证券券投投资资顾顾问问 证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。 三、证券投资顾问服务和发布证券研究报告的区别和联系 三、证券投资顾问服务和发布证券研究报告的区别和联系 三三、、证证券券投投资资顾顾问问服服务务和和发发布布证证券券研研究究报报告告的的区区别别和和联联系系 （一）立场不同 （一）立场不同 （（一一））立立场场不不同同 证券投资顾问基于特定客户的立场，遵循忠实客户利益原 则，向客户提供适当的证券投资建议；证券分析师基于独立、 客观的立场，对证券及证券相关产品的价值进行研究分析，撰 写发布研究报告。 （二）服务方式和内容不同 （二）服务方式和内容不同 （（二二））服服务务方方式式和和内内容容不不同同 证券投资顾问在了解客户的基础上，依据合同约定，向特 定客户提供适当的、有针对性的操作性投资建议，关注品种选 择、组合管理建议以及买卖时机等；证券研究报告操作上向不 特定的客户发布，提供证券估值等研究成果，关注证券定价， 不关注买卖时机选择等具体的操作性投资建议。 （三）服务对象有所不同 （三）服务对象有所不同 （（三三））服服务务对对象象有有所所不不同同 证券投资顾问一般服务于普通投资者，强调针对客户类 型、风险偏好等提供适当的服务；证券研究报告一般服务于基 金、QFII等能够理解研究报告和有效处理有关信息的专业投资 者，强调公平对待证券研究报告接收人 （四）市场影响有所不同 （四）市场影响有所不同 （（四四））市市场场影影响响有有所所不不同同