焦炭期货合约规则介绍.pptVIP

焦炭-焦煤价格相关性 焦炭-钢材价格相关性 第三部分　 焦炭期货合约介绍 大连商品交易所焦炭期货合约 以交割区域钢厂炉型为主，大多在500－2000立方米之间，很多钢厂没有自建配套焦化厂; 体现1000立方米以上主流高炉的需求, 1000-2000米3(35%)完全满足，2000m3以上辅助； 兼顾1000立方米以下的高炉40％需求。 设计原则 顺应高炉大型化涉及交割质量标准 质量升贴水设计依据 灰分：现货贸易每个百分点3-5元/吨，第一档符合1000-2000立方米，鼓励交割，取3元/吨，第二档符合1000立方米以下，贴近国家政策，取5元/吨，第三档，减少交割纠纷，惩罚性贴水，取10元/吨； 硫分：类似灰分； 冷态和热态强度：CSR与CRI负相关，热强度与冷强度有一定的相关性，所以整体设置贴水，现货市场大小高炉所用焦炭的价差在150元/吨左右，强度指标整体设置50元/吨的贴水。 水分、焦末相关计重指标 水分Mt要求≤5.0％，超过部分按实际水分四舍五入至小数点后一位扣重。 例如，实测水分为6.32％，扣重1.3％。 出库时，焦末含量或粒度不符合标准品质量要求的出库标准的，对超过焦末含量标准或不足粒度标准的部分四舍五入至小数点后一位，指定交割仓库应当按照出库完成前一交易日最近月份焦炭合约结算价计算补偿金额 例如，焦末含量出库标准为不超过7％，实测为8.23％，四舍五入至小数点后一位，补偿金额为对应货物货款的1.2％。 第四部分　 焦炭期货制度介绍 焦炭期货交易、交割方面相关规则 交割制度 风险管理办法 套期保值管理办法 结算细则 焦炭期货交割设计原理和仓库设置理由 合约设计原则：遵循现货贸易习惯、尽量降低交割成本、有效防范交割风险； 焦炭合约交割单位为1000吨。 一次性交割（没有滚动交割） 交割仓库分别集中在山西、山东、河北和天津地区以及国内焦炭重要的外贸、内贸港口； 以焦炭主产、主销区中的厂库作为产业服务的中心向周边辐射。 焦炭期货交易、交割费用 交易手续费最高不超过成交金额0.1‰。 交割手续费：1元/吨； 出入库费用：根据市场情况，不定期核定和公布最高费用标准； 仓储费：1元/吨天； 检验费：市场化运作；最小抽样数量为3000吨，不足3000吨的按照3000吨计算费用 预报定金按30元/吨交纳，未返还的交割预报定金罚没给指定交割仓库 焦炭期货交割流程图 焦炭期货交割单位大于交易单位 个人客户持仓和焦炭非交割单位整数倍持仓不允许交割。 自交割月份第一个交易日起，交易所对个人客户交割月份合约的持仓予以强行平仓。 对焦炭以外品种合约，最后交易日收市后，个人客户交割月份合约的持仓仍未能平仓的，首先由会员代为履约，会员仍未能履约的，则按照本细则第十四章有关规定进行处理。 对焦炭合约，最后交易日收市后，个人客户交割月份合约的持仓和非交割单位整数倍持仓仍未能平仓的，由交易所按照“不允许交割持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓优先”原则，选择对手方持仓对冲平仓，平仓价格为该合约交割结算价，并对客户持有的不允许交割持仓部分处以按交割结算价计算合约价值20％的罚款，该款项支付给对方。若对冲双方均为持有不允许交割持仓的客户，交易所对双方分别处以按交割结算价计算合约价值20％的罚款，不再支付给对方。 焦炭期货交割配对原则 “不允许交割持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓优先”原则 （1）首先将买卖双方每个客户的零碎持仓挑出，剩余的持仓部分就是客户以100手整数倍存在的交割持仓。 （2）将买卖双方的零碎持仓从大到小进行排序，按照现有系统遵循的最小配对数原则配对平仓。 （3）由于买卖双方的零碎持仓在总数上很难保证相等，交易所将双方的零碎持仓平仓后，仍然持有零碎持仓的一方需要同对手方的整数持仓进行平仓。对手方的整数持仓采用被动选择机制，按照最晚建仓时间的原则进行选取。只要含有最晚建仓的持仓，就被选择。至此，买卖双方的所有零碎持仓全部平仓。 （4）对于买卖双方剩余的以100手整数倍存在的持仓，按照现有系统遵循的最小配对数原则进行交割配对。 保证金制度——按持仓量调整保证金 涨跌停板制度—— 一般情况 交易保证金 涨跌幅度 第二个板 第一个板 第三个板 5 % 8 % 10 % 交易阶段 4 % 6 % 8 % 限 仓 制 度 限仓标准 N≤5万 持仓量 一般月份 经纪会员 非经纪会员 投资者 N 5万 不限制 不限制 不限制 25 % 2400 2400 交割月前1月第1 交割月前1月第10 交割月份 不强平 800 800 不强平 0 500 500 不强平 300 300 交易阶段 焦炭期货套期保值申请 简化申请手续、申请时间提前 套保持仓分为 一般月份(自合约上市之日起至交割月