房市与建筑建材板块的信息传导关系研究--基于VAR-BEKK-GARCH二元模型.pdfVIP

第 31 卷 第 8 期 河 南 科 学 Vol.31 No.8 2013 年 8 月 HENAN SCIENCE Aug. 2013 文章编号：1004-3918 （2013）08-1294-06 房市与建筑建材板块的信息传导关系研究 ———基于 VAR-BEKK-GARCH 二元模型 罗燕芳， 刘小龙 （华南理工大学 工商管理学院， 广州 ５１０６４０） 摘 要： 通过运用 VAR-BEKK-GARCH 模型对房市和建筑建材板块两者间的信息传导关系进行实证分析，发现了 两者之间存在协整关系，即存在双向价格溢出效应，但短期内，它们彼此的冲击具有不对称性，主要是房市对建筑建 材板块冲击比较明显 . 另外，两市之间存在着波动溢出效应，但是它们的条件相关系数具有不稳定性，反映了两市 一体化程度比较低 . 关键词： VAR-BEKK-GARCH ； 房市； 建筑建材板块； 价格溢出效应； 波动溢出效应 中图分类号： F 830.9 文献标识码 ： A The Information Transmission Between the Housing Plate and Building Materials Sector —Based on VAR-BEKK-GARCH Binary Model Luo Yanfang， Liu Xiaolong （Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｂｕｓｉｎｅｓｓ Ａｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎ， Ｓｏｕｔｈ Ｃｈｉｎａ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ， Ｇｕａｎｇｚｈｏｕ ５１０６４０， China） Ａｂｓｔｒａｃｔ ： Ｔｈｅ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎ ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｂｅｔｗｅｅｎ ｈｏｕｓｅ ｍａｒｋｅｔ ａｎｄ ｂｕｉｌｄｉｎｇ ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ ｍａｔｅｒｉａｌｓ ｓｅｃｔｏｒ ｉｓ ａｎａｌｙｚｅｄ ｔｈｒｏｕｇｈ ＶＡＲ－ＢＥＫＫ-ＧＡＲＣＨ ｍｏｄｅｌ． Ｔｈｅ ｒｅｓｕｌｔ ｓｈｏｗｓ ｔｈａｔ ｃｏ－ｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎ ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｅｘｉｓｔｓ ｂｅｔｗｅｅｎ ｔｈｅｍ，ｗｈｉｃｈ ｍｅａｎｓ ａ ｔｗｏ－ｗａｙ ｐｒｉｃｅ ｓｐｉｌｌｏｖｅｒ ｅｆｆｅｃｔｓ． Ｂｕｔ ｉｎ ｔｈｅ ｓｈｏｒｔ ｔｅｒｍ ，ｔｈｅ ｉｍｐａｃｔ ｉｓ ａｓｙｍｍｅｔｒｙ ，ｓｉｎｃｅ ｔｈｅ ｉｍｐａｃｔ ｆｒｏｍ ｈｏｕｓｅ ｐｌａｔｅ ｏn ｂｕｉｌｄｉｎｇ ｍａｔｅｒｉａｌｓ ｓｅｃｔｏｒ ｉｓ ｍｏｒｅ ｎｏｔｉｃｅａｂｌｅ． Ｔｈｅｒｅ ｉｓ ｖｏｌａｔｉｌｉｔｙ ｓｐｉｌｌｏｖｅｒ ｅｆｆｅｃｔ ｂｅｔｗｅｅｎ ｔｈｅ ｔｗｏ ｓｅｃｔｏｒｓ ，ｈｏｗｅｖｅｒ ｔｈｅ ｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎ ｃｏｅｆｆｉｃｉｅｎｔ ｉｓ ｎｏｔ ｓｔａｂｌｅ ，ｗｈｉｃｈ ｒｅｆｌｅｃｔｓ ｔｈｅ ｄｅｇｒｅｅ ｏｆ ｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎ ｉｓ ｌｏｗ． Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ： ＶＡＲ-ＢＥＫＫ－ＧＡＲＣＨ； ｈｏｕｓｅ ｍａｒｋｅｔ； ｂｕｉｌｄｉｎｇ ｍａｔｅｒｉａｌｓ ｓｅｃｔｏｒ ； ｐｒｉｃｅ ｓｐｉｌｌｏｖｅｒ ｅｆｆｅｃｔ； ｖｏｌａｔｉｌｉｔｙ ｓｐｉｌｌｏｖｅｒ ｅｆｆｅｃｔ 住房问题一直都是国民关注的热点问题 . 从 1998 年至今，房地产行业经过了一系列的改革，目前已进 入全面调整阶段 . 房地产不仅是国民经济的支柱产业，并且每次房产市场的调整和改革都牵动着整个国家 的经济走势，而证券市场是反映经济变化的晴雨表；因此分析房产市场和股票市场之间的