ch12.收入与利润分配管理.ppt

第二节 利润管理 一、利润的形成 企业利润的概念 财务管理中的相关利润概念 利润管理的意义 增加利润的途径 二、利润分配程序 利润分配原则 利润分配程序 股利发放程序 股利支付方式 一、利润的形成 （一）企业利润的概念： 营业收入=主营业务收入+其他业务收入 营业利润= 营业收入-营业成本-营业税金及附加-期间费用-资产减值损失+投资收益 利润总额=营业利润+营业外收支净额 净利润= 利润总额-所得税费用 一、利润的形成 （二）财务管理中的相关利润概念： 销售毛利=销售收入-销售成本 息税前利润（EBIT) 税前利润 税后利润 留存收益：盈余公积与未分配利润 一、利润的形成 （三）利润管理的意义： 利润能及时反映企业生产经营成果 利润是企业实现财务管理目标的基础 利润是企业对股东回报的源泉 利润是企业进行筹资的重要资金来源 利润是评价经营者业绩的重要指标 一、利润的形成 （四）增加利润的途径 提高市场占有率，增加销售收入 改善经营管理，降低生产经营成本 合理运用资金，提高资金使用效率 加强收入管理，提高收益质量 建立合理激励机制，提高劳动效率 二、利润分配程序 （一）利润分配原则 遵守国家法律，履行企业的社会责任 坚持全局观念，兼顾各方面的利益 正确处理分配与积累的关系，做到后备有余 坚持公平分配的原则 二、利润分配程序 （一）弥补亏损 （二）提取法定盈余公积 （三）提取法定公益金 [已取消提取] （四）支付优先股股利 （五）提取任意盈余公积金 （六）支付普通股股利 （三）股利发放程序 股利宣告日 公司董事会将股利发放情况予以公告的日期 股权登记日 指股东领取股利的资格登记截止日期 除息日 领取股利的权利与股票相互分离的日期 股利发放日 公司向股东发放股利的日期 （四）股利支付方式 现金股利 支付现金是公司向股东分配股利的基本形式 股票股利 （红股） 企业以增发的股票作为股利支付给股东。 财产股利 以企业所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。 负债股利 以企业的应付票据作为股利支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。 第三节 股利政策 一、影响股利政策的因素 二、股利政策理论 三、股利政策的类型 四、股票股利和股票分割 一、影响股利政策的因素 （一）法律因素 （二）股东因素 （三）企业因素 （四）其他因素 二、股利政策理论 股利政策理论主要讨论股利支付与股票价格之间的关系。 股利无关论（也称MM理论） 股利相关论 一鸟在手论（股利重要论） 信息传播论（信号传递论） 所得税差异论 代理理论 二、股利政策理论 股利无关论（也称MM理论）认为：在一定的假设条件限定下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。 一个公司的股票价格完全由公司的投资决策的获利能力和风险组合决定，而与公司的利润分配政策无关。 二、股利政策理论 股利相关论 一鸟在手论认为：用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大，因此，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部，而去承担未来的投资风险。 二、股利政策理论 股利相关论 信息传播论（信号传递论）认为：在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价。 一般来讲，预期未来盈利能力强的公司往往愿意通过相对较高的股利支付水平，把自己同预期盈利能力差的公司区别开来，以吸引更多的投资者。 二、股利政策理论 股利相关论 所得税差异论认为：由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。 二、股利政策理论 股利相关论 代理理论认为：股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。 支持较多地派发现金股利。一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费；通过资本市场的监督减少代理成本。 三、股利政策 股利政策的关键问题是确定分配和留存的比例。 （一）剩余股利政策 （二）稳定股利或稳定增长股利政策 （三）固定股利率政策 （四）低正常股利加额外股利政策 四、股票股利与股票分割 （一）股票股利 特点： 不会对股东权益总额产生影响，会引起权益各项目的结构发生变化 留存收益减少，股本和资本公积增加 发行在外的普通股数量增加，导致EPS降低，进而每股市价下跌。 四、股票股利与股票分割 （一）股票股利 相关计算公式： 四、股票股利与股票分割 （二）股票分割 含义： 股票分割又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的行为。 特点：