实际活动操控及其对会计稳健性影响的实证的研究--来自中国2006-2010年A股上市公司的面板数据.pdfVIP

“十二五”中国评估业教育与发展论坛 优秀论文集●资产评估其他问题研究 实际活动操控及其对会计稳健性影响的实证研究。 ——来自中国2006--2010年A股上市公司的面板数据 张敏。2，杜建菊1 (1．安徽财经大学会计学院，安徽蚌埠233030； 2．中国人民大学商学院，北京100872) 【摘要l传统盈余管理研究重在考察应计利润操控，较少探索真实活动盈余管理。在 分析经营活动现金流(CFO)、生产成本与可操控费用来识别为满足盈利目标的实际活动操控，并检测了 实施实际活动操控公司的报告盈余与未被管理盈余信息的非对称及时性。发现在同年度水平上报告较少 的正净收入公司存在异常低的经营活动现金流、可操控费用与异常高的生产成本，证明出于保盈动机， 公司会通过暂时性地给予价格折扣促进销售、通过生产过剩与降低可操控费用来增加年度报告盈余。另 外，存在实际活动操控公司的报告盈余信息的非对称及时性比其他公司显著更低，但就未被管理盈余而 言，两类公司盈余信息非对称及时性并无显著差异。 【关键词】真实活动盈余管理；实际活动操控；非对称及时性；0阈值 一、引言 盈余管理是指企业内部管理层运用会计手段或者安排交易来改变财务报告，以误导利益相关者对公 目前学术界己对盈余管理进行的大量研究都是基于应计利润的盈余管理 就是应计项目操控，即通过会计政策选择、会计估计变更等会计方法来管理盈余。但实务界日益呈现的 证据表明，应计利润操控并非盈余管理的首要方式，管理层出于实现特定盈余目标的动机，也会通过实 查和访谈，不仅证明上述现象，更发现78％的高管人员为实现当期平滑盈余的目标，会以牺牲公司长远 ’作者简介：张敏(1982．)，女，安徽蚌埠人。安徽财经大学会计学院讲师，中国人民大学会计学博士研究生，研究领域 研究领域是审计理论与实务。E-mail：acdujianju@163．tom。 activities 。1’实际活动操控(Real 润较少期间通过价格折扣暂时促进销售增长、通过增加产量来降低商品销售成本、通过减少酌量性支出来增加报告中的 毛利。 ．．288． “十二五”中国评估业教育与发展论坛 优秀论文集●资产评估其他问题研究 理盈余，并且相对于应计利润管理而言，由实际活动操控所形成的股权再融资后公司绩效下降的更为显 著。中国股票交易市场作为一个新兴市场，盈余管理行为普遍存在，鉴于实际活动操控的盈余管理研究 成本、可操控费用能否识别为达到0阈值盈余门槛而进行的实际活动操控，并分析实际活动盈余管理行 为对中国上市公司盈余信息非对称及时性的影响。 二、研究回顾 种有目的地干预对外财务报告而获取某些私有收益的行为”，并认为“真实”盈余管理 更高的股价或为达到特定盈余分红门槛的动机，会诱使公司管理层等待至公司年末，通过会计政策和估 计进行应计项目操控来实施盈余管理。但这一策略存在风险，因为在可操控应计利润被GAAPs限制的前 响会计盈余在各期的分布，不影响各期的会计盈余总额。考虑到公司潜在的经济交易，管理层报告应计 盈余的能力会受到限制。因此，在年末时仅仅通过操控应计利润所实现的盈余可能无法满足最初的实际 盈余目标。因此，如果管理层提前预知这一风险，他们完全可以在公司年度之内通过操控实际经营活动 来满足盈余目标。实际活动操控的好处不仅在于可以降低未能实现盈余目标的风险，还在于审计人员与 公司监管者极少可能参与到实际活动操控行为中。然而，这种真实活动的盈余管理方式成本较高，增加 当期盈余的操控行为如果偏离了企业经营活动操控的最优均衡水平，很可能会给未来期间现金流带来负 面影响，有损于股东未来获利能力和公司未来投资水平，具有严重经济后果(李彬、张俊瑞，2010)。 决策时，着重考虑该决策对当期收益的影响，当公司为实现盈利目标时会明显削减R＆D费用投资。 实现短期盈余目标以及与公司所有权的关系，发现实际活动操控行为与所有权比例呈U型，随着所有权 比例的增加，实际活动操控行为在减少；当所有权比例增加到一定值时，实际活动操控行为又会增加。 发现当公司本期经营业绩低于(高于)预期业绩时，公司会通过出售固定资产和证券投资来增加(减少) 控实际